涤纶长丝连续拉涨下游产生抵制情绪

　涤纶长丝行情呈现明显止跌反弹迹象，盛虹、恒力、桐昆、新凤鸣等主流企业普遍上涨。与此同时，市场产销数据回暖，平均产销*高一度触及200%附近水平。但连续拉涨开始遭遇下游抵制，行情涨幅或受到一定限制。

阳春三月，涤纶长丝行情止跌反弹。截至3月7日，常规POY152 0173 3840D/48F主流价位8500-9000元/吨，较2月末上涨4.8%，比年内低点上涨8.0%。制造业增值税下调，商品市场整体表现强势。再加上，PTA检修动态增多，推动期货及现货价格强劲上涨。与此同时，MEG行情同步跟涨。上游原料大幅上涨，有效刺激加弹和织造工厂采购积*性，聚酯工厂产销数据普遍放量，涤纶长丝价格连续上涨，单日涨幅扩大至200-300元/吨。

未来一段时间内，涤纶长丝价格或温和上涨。做出此判断主要依据如下：

一、国际油价大概率实现上涨，延续当前震荡回暖态势。减产提供底部支撑依然存在，而经济下滑压力始终无法打破下方支撑。随着各大央行采取宽松货币政策，经济下滑担忧正逐步被市场所消化。相反随着后续OPEC月报公布，减产有望继续推进，供应缩减提振油价回暖。此外委内瑞拉和伊朗原油产量大降同样提振油价回暖。总之在当前阶段，与需求疲软相比，减产带给油价提振作用显然更加有效。

二、聚酯原料行情依旧看涨。PTA方面，聚酯高库存压力逐步缓解，缓和对PTA需求拖累，但下周华彬及利万装置有重启预期，PTA供应将再度提升，且聚酯现金流表现承压，预计PTA涨势或逐步放缓。预计PTA或在6600-6800元/吨附近震荡调整。MEG方面，适逢交割期叠加聚酯成品去库压力缓解，市场心态受到一定提振，但港口去库存压力未得到实质性缓解，市场涨势承压，或将在5250-5450元/吨之间震荡。

三、涤纶长丝供需再平衡。经过近期集中放量交易之后，行业库存水平整体下滑。截至周四，涤纶POY及FDY主流库存10-20天，个别较高25-30天、个别较低5-10天；涤纶DTY主流库存15-25天、个别较高25天偏上水平、个别较低7-10天。与此同时，终端织造开工率普遍回暖。截至本周四，江浙织机综合开机率84%附近，环比上升9个百分点。具体到各生产基地来看，盛泽喷水织机开工率80-90%、长兴90%附近水平，萧绍圆机开工率80%附近水平。经编方面，海宁整体开工率70-90%、常熟70-90%。

综上所述，在当前阶段，与需求疲软相比，减产带给国际油价提振作用显然更加有效。再加上经过本周集中放量交易之后，涤纶长丝行业库存水平普遍下降，有利于行情进行推涨操作。但本周织造工厂已集中补仓且涤纶长丝价格连续上涨，业者对高价产生一定抵制情绪，市场交投积*性或回落。