PP小幅反弹上方压力仍在

     盘面情况：PP2001主力合约小幅反弹，期价收盘7956元/吨，较上一交易日+15元；成交量672636手，+152 0173 3840手；持仓490890手，-54518手，基差524元，+15元；1-5价差416元，*13元。

消息：本周期，国内聚丙烯企业平均开工率在94.21%，较上周同期上升0.94%，中石化企业开工率走低，中石油企业开工率上升；煤制企业开工率上升；下周暂无新停车装置，茂名石化装置计划开车；预计下周国内聚丙烯企业开工率呈上升趋势。

本周国内聚丙烯下游行业整体开工率窄幅上调至58.2%；其中，规模以上塑编企业整体开工率上调1%至56%。大型企业开工在60%，小型企业开工在52%。注塑企业开工率稳在65%。膜厂装置开工率上升0.4%，报53.6%。河北宝硕上月停车装置，已于上周恢复生产。

本周PP总库存小幅下降，环比前一周减少2.59%。其中两油各销售公司PP总库存量小幅下降，环比上周走低0.27%，较去年同期低21.44%。其中中石化PP库存环比上周增加1.25%；中石油PP库存环比上周减少1.89%。煤化工企业PP库存小幅增加，环比前一周增长1.08%。国内贸易商库存较上周减少6.40%，其中华北地区减少6.84%，华东地区减少2.00%，华南地区减少4.50%，其它地区减少15.20%。

现货市场：中油华北对部分注塑挂牌价下调50-100元/吨，个别共聚挂牌下调100元/吨；中石化华南对部分共聚定价下调50-200元/吨。市场方面，业者心态有所提振，然下游采购依旧刚需为主，商户成交一般，观望不止，后期心态涨跌不一，上午报盘部分有所探涨，但整体依旧弱稳为主。

仓单库存：交易所仓单报1手，今日+0手，处于历史低位区域。

主力持仓：主力合约前20名多头持仓为150382手，-16335手，空头持仓为142389手，-19502手，净持仓7993手，净多增加。

总结：中美有望分阶段取消加征关税，亚洲聚丙烯止跌回稳，下游需求企业开工率小幅回升，且国内社会库存及主要港口聚烯烃库存也持续回落对价格形成一定的支撑。但国际货币基金组织下调2019年全球经济增长率至3%，增速为10年来*低打击了市场信心。且国际原油有所回落，随着停车检修装置恢复生产，PP装置开工率有所回升，四季度开始，国内第二轮环保检查开始，这在一定程度上对PP形成打压，预计PP将延续区间震荡格局。操作上，建议投资者短线暂时观望为宜。