企业竞拍储备棉积*性提高
现在已经是8月末，离储备棉竞拍结束仅剩下一个月时间，根据往年的经验，这个时候往往是纺织企业开始大量备货的时候，储备棉的成交率和成交均价都会呈现上升趋势。去年在进入8月中旬之后储备棉的成交率就维持在80%-****，成交均价也从9月份开始有每吨八百到一千块钱左右的上涨，今年储备棉是从*近几天才开始成交率出现上涨，一方面由于*近储备棉的竞拍底价大幅下调，另一方面也是因为今年从6月份左右就限制了贸易商参与竞拍。之前非纺织企业竞拍储备棉的占比达到了50%左右，禁止贸易商参与竞拍后储备棉的成交率和成交均价确有下滑，但是也直接导致本年度储备棉成交总量出现了下降，截至8月28日，储备棉累计成交204.7万吨，之后22个交易日按照每天3万吨成交量算，22*3=66万吨，因此今年储备棉*多也就成交270万吨，将比去年少50多万吨。另外储备棉中的新疆棉成交均价在152 0173 3840-15500元/吨左右，新棉上市价格预计也在16500-17000元/吨左右，因而储备棉的价格将非常有竞争力，除了价格有竞争力外，而且今年的成交总量还比去年少，所以今年纺织企业抢拍储备棉的概率会非常大，这将对
近期替代品涤纶价格出现大涨
PTA的下游产品涤纶对棉花在长周期上有很大的替代作用，近期PTA价格的大涨势必会减少涤纶对棉花的替代，目前棉花和期货PTA近月合约的差价在7000元左右，*近一次价差这么低是2016年初棉花期货价格跌到10000元以下，目前棉花和PTA的差价大幅缩小对棉花下游消费是一个利好影响。同样下游棉纱和纯涤纱的价格差价近几天也在迅速下降，目前是7000-8000元，上次这么低也是在2016年初的时候，下游涤纶纱价格大涨也带动了纯棉纱价格的跟涨，另外紧接着就是纺织服装行业的消费旺季“金九银十”，对下游的消费也有一定的提升作用。
今年棉花初期抢收现象或明显
再过一个多月棉花将迎来收购的高峰，据了解，新疆轧花厂产能过剩，目前新疆有1500条棉花生产线，日加工产能在8-10万吨，而新疆棉花即使是上市高峰期每天的加工量也就5-6万吨，今年轧花厂吃不饱的情况将会很明显，此外许多包厂企业都和轧花厂签了*低加工量的合同，所以新疆棉收购初期年年会有抢收现象，抢收时间基本就在国庆或者国庆前这段新花上市的初期，新花抢收势必会抬高新花销售价格从而影响郑棉的价格，虽然有以上多因素支撑郑棉价格的上涨，但是也有许多因素限制了郑棉向上的空间。
新年度棉花产量增加概率大
现在已经8月底，若不出现*限的天气，基本上棉花的产量就已经定型，据悉内地早熟的地方安徽等地方已经有零星的采摘，而新疆大规模采摘还得等到9月下旬，北疆要更晚一些。中国棉花协会的*新数据是全国产量601万吨，同比减少0.68%，其中新疆棉花整体长势较好，预计总产将达到500万吨以上；黄河流域今年高温多雨，单产趋势继续增加，预计产量为50万吨；长江流域受高温干旱的影响，预计总产量为45.87万吨，同比减少2.4%。根据一线调研情况看，今年北疆各个主产区种植面积都有增加，部分地区增幅不小，虽然部分地区单产可能会略低一点儿，但整体产量增加将是大概率事件，南疆虽有一部分地区有减产预期，但预计也不会影响整体增产的大趋势，因此对于今年新疆棉总产量我们还是看增的。
综上所述，今年一方面是新疆棉花产量增加，另一方面目前期货价格相对于现货而言还是比较高的，根据调研情况分析，今年新疆当地棉花的收购价格预计和去年相差不大，就是说基本上今年皮棉的加工后成本也就在16000元/吨左右，而期货1901合约目前价格17000，再加上1000元/吨左右的升贴水(参考近两年新疆棉的升贴水而定)，价格就到了18000，两千多元的利润会驱动大量的企业参与套保交割，因此预计新年度会有大量的新疆棉生成仓单。新疆棉产量增加，未来还将面临大量仓单压制市场，还有中美贸易战等各种下游不确定因素影响，所以郑棉价格即使有所反弹，但向上的空间也不会太大。
