PTA减仓震荡小涨下游需求跟进不足

　上游原料抬升乏力,目前国内PX现货罐存偏满,但在二季度集中检修预期下,PX价格表现抗跌,而3月ACP的谈成,也在一定程度上提供了成本端的支撑。目前PTA现货加工费已下滑至500元/吨附近,继续压缩的空间或有限。

下游涤丝工厂产品库存偏高,产销持续偏弱,终端纺企采购仍谨慎,下游涤丝价格及现金流短期继续走弱的可能性较大,这将对PTA市场继续形成拖累。不过,目前聚酯高负荷升及消费旺季预期,市场刚需尚可或支撑低位买气。1-2月PTA累库存预计40万吨以上,由于下游需求跟进不足以及PTA负荷较高,PTA库存消化缓慢,但由于聚酯负荷高企,3月产需矛盾不大,主流供应商仍在继续参与买盘。

总的来看,由于下游聚酯弱势拖累及上游成本端表现乏力,再加上即将召开的美联储3月议息会议上加息预期较高,PTA短期料弱势震荡。操作上,建议暂观望或短线交易为主,关注终端需求及周边商品氛围影响。