观点：
昨日
近期美棉价格持续上涨制约采购热情，周度签约量减少近6成，隔夜美棉高位回落。美棉签约进度依然慢于 去年同期水平和近五年均值水平，但销售率已达近8成，预期美棉价格跌破前低的可能性降低。印度国内棉价保持高位。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度 CCI*低收购价托底棉价，国内外棉价走势相对独立。美棉维持长线震荡思路。
操作建议：
1. 趋势操作：
郑棉：震荡运行，建议逢反弹沽空
美棉：长线震荡，波段操作
2. 套利操作：无
重要监测点：
1. 国内现货市场价格走势
2. 外盘走势
3. 美棉出口情况
风险因子：
1. 国际原油价格走势
2. 中国新棉收购政策
3. 印度棉花销售政策
行业要闻及监测指标变化
(1)美棉持续走高;ICE注册仓单折合380(+9)张合约;截止4月5日，CFTC基金期货净多单增加，持仓占比-10.27%。
(2)昨日郑棉十字星线报收，持仓大幅减少，夜盘冲高回落。纺织企业库存水平较低，阶段性补库推升棉价。仓单有效预报量460(+35)张，注册仓单量375(-6)张。
(3)国际市场方面，美棉签约进度持续低于去年同期水平和近五年平均水平，年度过半，签约量已近8成，后期价格跌破前低的可能性降低;受棉花减产影响及 印巴运输成本低影响，巴基斯坦进口印度棉数量大幅增加，印国内棉价走高，高于MSP;受TPP效应拉动，越南棉花进口量大幅增加。
(4)国内市场方面，中国棉花价格指数CC Index3128B为1152 0173 3840(+97)，进口棉价格指数FC Index M为70.40(+0.41)。轮出细则迟迟不出台，纺织企业存在补库需求，现货市场棉价普遍上调。纺织市场订单逐步增多，国产纱价格企稳，进口纱报价上 涨。粘短价格相对高位运行;涤短价格受原油走势影响出现波动，棉涤比价处于较高水平;化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。
