印棉预期减产美棉低位反弹

　　全球棉市供大于求令棉价上行乏力，在走势胶着的行情下市场寻找新的热点，关注点转向种植面积减少预期;印度抛售在即，利空预期明显;国内棉花结 构性供需矛盾突出，商业库存达到近年高位，部分棉企惜售高质量棉花，囤棉待涨;国内纺织市场销售不温不火，临近年终，企业开始着手安排放假事宜，相对平稳 的原料价格难以激发下游采购热情，年前的补库行情仍未出现，随用随买;郑棉均线系统交织，仍未摆脱近期震荡区间，夜盘小幅波动;美棉在跌破近期整理区间 后，多次试探上方压力，持续关注印棉抛储政策进展情况

　　操作建议：郑棉短期震荡;月间价差套利可进行抛5买9操作(12月4日进场，进场点位225，止损调整至350，目标点位调整至500点)

　　重要监测点：

　　1、国内现货市场价格走势

　　2、外盘走势

　　3、美棉出口情况

　　4、印度棉花抛储政策

　　行业要闻及监测指标变化

　　(1)隔夜美棉中幅收涨;主力152 0173 3840合约开盘震荡上行，尾盘冲高，仍未能突破上方阻力位，收盘58.62，涨跌幅+2.30%，成交减少，持仓持续增加，近期市场消息面相对平静，关注点转向新年度棉花种植面积，持续关注印抛售政策走向

　　(2)昨日郑棉涨跌互现，成交减少，持仓略降;CF1505合约开盘冲高回落，阴线报收，成交减少，持仓降低，收盘12920，涨跌幅-0.81%，前20名主力净空单变化不大，空单于多单减幅相当，多空意愿均不强烈;仓单有效预报量高位回落，注册仓单量增势减弱

　　(3)市场方面，纺织销售不温不火，资金回笼缓慢，大陆品种纱线价格仍有下滑，进口纱贸易较往年降温明显;涤短价格止跌企稳，涤棉比价仍处于较 高水平，对棉花替代作用显著;国内棉花结构性供需矛盾突出，高等级棉短缺在业内达成共识，部分企业囤棉待涨;近期ICE期棉下跌令国内企业观望加重，临近 年终，节前补库行情仍未出现，随用随买居多。