多空分歧明显近期震荡运行

　　策略摘要

　　疆棉大量移至内地仓库，供应量增加，棉价持续走软;纺织市场购销平淡，价格盘跌，年底前部分企业加快资金回笼，降价促销;美盘60美分压制明显，多空争夺激烈;郑棉主力合约当前价格处于机采棉成本区间，多空分歧明显，操作谨慎，料郑棉近期震荡运行

　　操作建议：震荡思路应对，区间12400-152 0173 3840;长期看上方压力明显，关注关键点位的突破情况;关注月间价差套利机会

　　重要监测点：

　　1、国内现货市场价格走势

　　2、外盘走势，关注60美分突破情况

　　3、美棉出口情况

　　行业要闻及监测指标变化

　　(1)隔夜美棉普涨;主力合约1503震荡走高，尾盘冲高回落，收盘59.64，涨跌幅0.44%，成交略减，持仓变化不大

　　(2)昨日郑棉普涨，成交增量，持仓增加;CF1505合约日内宽幅震荡，成交放大，持仓增加，收盘12850，涨跌幅0.78%，前20名主力持仓净多单减少，空单增幅大于多单增幅，多空操作谨慎

　　(3)近日全国棉花交易市场发布《关于做好2014年度新疆棉销售统计工作的公告(2014年度[商品棉交易] 第7号)》。通知要求，对于12月3日(含)以后通过交易市场办理出库手续的新疆棉，如出库时的货权人为非纺织用棉企业，则无法纳入统计和报送范围。纺企 若想获取配额必须购买**货权人的棉花，而目前多数到达内地的新疆棉货权已经转移，为了配额需求，部分纺企重新赴新疆进行采购，刺激新疆棉企上调销售价格

　　(4)澳大利亚农业与资源经济局12月商品报告中指出，受国际棉价持续下滑和国内旱情双重影响，本年度澳棉皮棉产量预计同比大幅下降，预计为47万吨，低于ICAC预测的58万吨，澳棉减产对高等级棉价格形成支撑。

　　(5)市场方面，大量机采棉移入内地仓库，现货市场棉价走软，纺织企业“买涨不买跌”心理较浓，但一些对棉花质 量要求高的企业抓紧采购，担心后期高等级棉紧缺;在高等级棉供应紧张预期下，轧花厂惜售，期待2015年上半年棉市出现上涨行情;纺织市场不温不火，纱线 价格跌势趋缓，下游需求主导棉价上涨缺乏动力;总体看，当前在棉花集中供应期，高等级棉受机采棉拖累价格下跌，后期高低等级棉花价格或将明显分化.