出口下降，美棉至高位回落
USDA出口周报显示，截至3月6日一周美棉签约出口本年度陆地棉1.36万吨，装运陆地棉5.99万吨；签约皮马棉0.19万吨，装运 0.23万吨，均大幅低于上周数据，这导致ICE期棉至高位回落，主力5月合约盘中一度创出一年新高93.75美分/磅，但终盘收跌0.52美分至 91.68美分/磅，涨势并没够改变。据传中国在收储结束后将加大抛储力度，并下调抛储价格，90美分/磅以上的棉价对纺织企业及投机资金的吸引力有限，对ICE期棉不可乐观，关注90美分/磅对5月合约的支撑作用。
周四ICE期棉冲高回落，主力5月合约长上影小阴报收，但依然站稳90美分/磅及短期均线之上，均线系统保持多头上涨排列，KD与 MACD指标在强势区域延续多头上涨排列，MACD指标红柱增长，上涨趋势不改，未来5月合约有望继续挑战94美分/磅的强压力位。但回调压力与空间增加，不建议追涨ICE期棉，如90美分/磅一线强支撑失守，反手增持远期合约空单。
市场传言4月开始的新一轮抛储将下调起拍价格至152 0173 3840元/吨，同时按4:1搭送配额，这将增加市场供应，国内棉价重心将下移近千元，这对长期棉价将构成压力。但对于1409合约来说，9月青黄不接，仓单紧张问题难以解决，且该合约*低至17465元/吨，对用国储棉生产仓单毫无吸引力，这吸引部分资金逢低增持该合约多单，并支撑其价格反弹，如果持仓持续增加，不排除未来该合约继续上涨的可能。但对于下年度合约，抛储政策的调整将使国内棉价重心下移至17000元/吨左右，这也将成为下年度市场主要参考价格，上限确定后，郑棉易跌难涨，而下年度国际及美国市场供应宽松，其价格走弱的概率*大，失去收储政策支撑的国内棉价必将向国际棉价靠拢，以此修正偏高的内外棉价差，恢复国产棉竞争力。建议对郑棉下年度合约保持空头思路不改，背靠 16800元/吨压力位继续增持11月合约空单，短期目标至16300元/吨一线。
销售数据不佳，打压棉价回落调整
ICE棉花期货周四收跌，交投*活跃的5月合约下跌0.52美分，报收于91.68美分，盘初延续了之前连续三日的收涨走势，*高上冲至 93.75美分，在美国农业部周度销售报告出台后，收回涨幅，报告显示，截止3月6日当周，美国2013/14年度棉花出口净销售59900包，主要出口目的地为泰国、墨西哥和中国等，销往土耳其和越南的19300包和11700包订单被取消，出口量较上个报告周期大幅减少，销售数据不佳打压棉价回落。另外全球棉花库存预估创纪录高位、ICE 可交割的2号期棉合约库存为260895包，表现为持续上升，对棉价的上涨也有一定负面影响。总体来看，棉价的上涨对需求抑制明显，ICE棉花期货涨势趋缓，近日表现为调整，维持偏多走势，市场对于美棉库存预估调低以及供应偏紧的预期将是棉价持续的支撑，后势有望提振棉价走高。
郑棉期货1405月合约周四高开高走，收涨110元，报收于18930元。昨日现货面，中国棉花价格指数3128B棉报19457点，与前一日持平；收储成交15680吨，成交较前一日小幅减少，累计成交6129860吨；储备棉投放实际成交7458余吨，成交比例为30.43％，成交平均价格为17734元，成交比例和成交量小幅回落。现货皮棉价格稳定，下游需求低迷没有改善迹象，目前市场参与者观望，等待政策出台，直补、抛储以及搭配配额等政策预期对棉价影响负面，且近期郑商所下发风险提示函提示1405月合约风险并提高该合约保证金，对1405月合约价格打压直接。1405月合约跌至前波低点18700附近后反弹，预计仍有望在18500-19000支撑区间企稳，近日将表现为调整行情。
