上海中期日评：小幅整理，郑棉谨慎观望

    今日郑棉期货小幅整理，152 0173 3840合约收盘报20160元/吨，较前一个交易日下跌20元/吨，跌幅0.1%。持仓量为14万手，增加2620手。本月底有关方面可能出台下年度的收储政策，受其影响，郑棉短期波动不大，或继续在19800元/吨到20550元/吨的区间内运行，操作上低吸高抛为主。

    当前现货市场可流通棉花较少，纺织企业库存普遍不高。在国家20400元/吨的收储政策下，去年大部分棉花进入国家储备。到3月18日，国家已经累计收储超过641吨，按照全年762万吨产量计算，达到我国全年棉花总产量的84%。这种结构性短缺支撑棉花期货价格适当上行。

    从下年度来看，美棉种植面积将减少，消费将增加，严重供大于求的状况将有所缓解。专家预计，2013/14年度美国陆地棉种植面积预期980万英亩，相比2012/13年度减少19％。
美国农业部3月份棉花供求报告调减了本年度全球棉花期末库存，供应压力略有缓解。本年度全球棉花产量2609.8万吨，消费累计2332.1万吨，全球期末库存1779.7万吨，调减2.6万吨，库存消费比76.31%，较2月份的77%略有回落。

    但是中国方面的库存压力继续增加。中国本年度产量预计为762万吨，消费783.8万吨，期末库存960.3万吨，调增32.7万吨；库存消费比122.36%，高于2月份的119%。