国贸期货早评：外棉强势上涨，郑棉冲高回落

【基本面】 
    1、据统计，截止到3月1日交易所的棉花仓单注册量仅249张（0.996万吨），其中还包括152 0173 3840张（0.74万吨）上年度的旧仓单，这部分按照制度将在3月底前流出期货市场。而盘面上1305月合约的持仓量在30498手，按照单边折算约为7.6万吨，1309月合约的持仓量为13.5万手，按照单边折算约为33.75万吨，可见仓单的量与盘面的持仓量相差甚远。
    2、根据*新的USDA预测数据，本年度全球棉花全球产量2589.9万吨，消费量2313.1万吨，供给过剩276.8万吨；全球棉花期末库存量是1782.3万吨，库存消费比高达77.05%。
    3、收储日评：3月5日，计划收储132720吨，实际成交13970吨。截至当日2012年度棉花临时收储累计成交6285920吨，新疆累计成交2528120吨，内地累计成交2030850吨，骨干企业共累计成交1726950吨。
    4、抛储日评：3月5日储备棉投放数量为80117.1385吨，实际成交21096.7866吨，加权成交价18826元/吨，较上一日涨34元，折328级成交价19148元/吨（公重），涨4元，比当日CC Index 328价格低192元/吨。截止3月5日，累计上市总量2079602吨，累计成交总量635433吨，成交比例30.56%。
    5、现货信息：中国棉花价格指数328级19340元/吨，涨4元；527级报16958元/吨，涨2元/吨；229级报20061元/吨，涨2元；429级报18762元/吨，涨6元/吨。

【行情评述】
    1、昨日，郑棉主力合约1309冲高回落，开于20140元/吨，*高20420元/吨，*低20060元/吨，报收于20100元/吨，较上一交易日收盘价上涨10元/吨，成交量33.0万手。
    2、近期郑棉的上涨同美棉期货的强势密不可分，在美国棉花种植面积不足的题材炒作下，美棉近期强势拉升，多头净持仓已超棉花大牛市2010年时的高位水平，截止周一收盘，美棉主力5月合约报收86.67美分/磅，较上周低点上涨近6.5%。
    3、与1月行情相同，此次郑棉1309合约冲破收储价20400元/吨后随即回落，可以看出此关键点位对棉花价格的压制，但由于当前棉花受现货紧缺支撑，后市或继续向上冲击收储价。

【操作策略】
    操作上，建议20400元/吨以上布局空单，并以20600元/吨为止损。