现货价格坚挺，郑棉高位运行

        郑州棉花(152 0173 3840,105.00,0.63%)今日企稳回升，保持在高位运行。1009月合约上涨120元，收盘报17800元，成交14万手，较上一交易日减少6万手，持仓13万手，减少1.1万手。1101合约上涨105元，收盘报152 0173 3840元，成交18万手，较上一交易日减少4万手，持仓17万手，增加2000手。从成交和持仓的变化情况看，郑棉1101合约在16500一线形成了稳固的中期底部，未来大幅下跌的可能性不大。

　　在经过调整之后，这次郑棉期货价格再度上涨，主要是因为现货价格保持在高位。目前，中国棉花价格指数328棉平均价格为17498元。市场上，个别地区的报价还要更高。主要是因为市场中可流通的高等级棉花稀少，备棉不足的中小纺织厂只能随行就市，高价采购。考虑到持仓成本，郑棉9月期货价格保持在17800元之上，比较合理。

　　1101合约的价格仍然显著低于9月合约，价差高达1120元。显示市场对于明年棉花价格走势存在分歧。根据农业部预计，今年我国棉花春播面积与上年持平略增，出苗情况基本正常。技术上，郑棉前期创历史新高后未能持续，在图表上产生了顶背离的信号，也使得多头操作趋于谨慎。

　　需要注意的是，今年局部地区因为天气的影响，棉花开局不利。根据国家棉花市场监测系统新疆办事处工作人员对石河子市石河子乡部分村子进行走访时了解到，今年这些村子植棉面积有所减少，且棉花长势较差，有的棉田棉苗高度只有5公分左右，而去年同期已经达到20公分。 从全球范围看，美国今年棉花种植面积增加15%，印度棉花种植面积有所增加，在正常年景的情况下，全球棉花产量约为2250万吨左右。但2010/11年度全球棉花消费将回升约3％，棉花消费总量或达到2480万吨。因此下年度全球棉花库存或将继续减少。

　　在基本供求与宏观调控政策的相互作用下，郑州棉花近期将维持高位运行的态势。对于普通趋势交易者来说，目前仍应坚持多头思维，逢低可以少量建立多单。