美联储退出QE对中国影响小

    退出QE对中国影响小
     美国退出QE可能会促使国际资本回流美国，但对中国资本流动影响有限，人民币资产对于全球资本而言仍是较优质的选择。QE退出后对中国当前以稳为核心的货币政策将不会产生太大影响。
     首创证券研究所副所长王剑辉（微博）表示，本轮QE退出，仅仅意味着超级宽松的流动性开始回收，美国利率水平将依然保持历史低位。虽然会对资金跨境流动产生短期影响，但整体而言这种影响是渐进的，更多受制于利率水平的变化。
     南华期货研究所宏观分析师王晟表示，美国退出QE可能会促使国际资本回流美国，但对中国资本流动不会产生太大影响。因为从宏观经济**增速、长期增长潜力 的比较优势、币值稳定性、关键期限国债**收益率水平以及资本市场估值水平及潜在投资收益率、还有人民币国际化的特殊金融背景来看，人民币资产对于全球资 本而言仍是较优质的选择。QE退出后对中国当前以稳为核心的货币政策将产生的影响不会太大。
     中粮期货研究院副总监柳瑾认为，QE退出后对中国货币政策形成一定压力，由于资本回流可能造成的短期、局部缺血现象可能会降低市场流动性。同时美元上涨带 来的大宗商品下跌，带动的输入型通胀会进一步降低国内通胀预期，从而给央行带来更大的降息降准空间。两者综合，会促使央行的货币政策更加实质上倾向宽松， 甚至如同某些大机构的预测未来会有降息降准发生。
     国泰君安认为，由于中国此轮牛市驱动力来自改革提振风险偏好和降低无风险利率，因此，美欧经济和金融市场变化可能在短期会干扰中国市场情绪，但从中期看，中国“转型牛”仍在路上。
     知名财经评论家叶檀表示，美国**摆脱次贷危机的阴影，美元进入牛市，黄金、石油等大宗商品价格大幅下挫，欧元区处于艰难的重整期，各国之间的财政协同、 监督等方面如一座座互相撞击的冰山，欧元区成立后**期红利消失，目前还处于亏损期。只要各国之间的制度互相撞击，欧元区长期前景就不被看好。
     对于制造业国家来说同样如此，全球制造业如何重构，低端制造业转移到印度、斯里兰卡，高端制造业转移到美国本土，中国怎么办？与其担心美国退出QE让资金回流美国，还不如担心中国制造业转型不力造成的影响。
     美联储加息对中国影响大
     金融危机以来美国货币政策的变化是影响全球资本流动*重要的变量之一。如果明年美联储开始加息，货币政策开始收紧，2013年夏天发生的QE缩减预期引发新兴市场动荡的情形会否重现？
     AETOS艾拓思资本集团**副总裁Mike Thomas表示，市场普遍预期美联储将于2015年上半年加息，但美国经济数据不佳也将在一定程度上迟滞美联储加息的步伐。事实上，美联储的决定确实会 影响全球经济， 而随着中国经济与全球经济之间的联系变得日益紧密，中国也必然会受其影响。
     国信证券的分析指出，在明年中美经济周期分化背景下，未来美联储加息虽然对我国央行降息空间有所抑制，但结构性货币政策的延续，以及人民币汇率弹性的增强，将有利于央行提高货币政策调控的自主性。