在USDA报告公布利空消息兑现后，由于美棉产量未超出预期，投机卖盘枯竭，同时棉纺厂逢低伺机买入对
周一ICE期棉终结八连阴走势，主力12月合约冲高回落小阳报收，跌势放缓，但期价依然远离短期均线的压制，均线系统保持空头下跌排列， 同时KD与MACD指标在超跌区域延续空头下跌排列，MACD指标绿柱增长，棉价依然处于长期跌势，对超跌反弹不可过于乐观，继续关注12月合约65美分 /磅2012年低点的强支撑位。
由于周五USDA报告未出市场预期，同时
ICE
ICE棉花期货周一上涨，交投*活跃的12月合约上涨0.18美分，报收于68.30美分。大幅下跌之后，卖盘动能不足，棉纺厂逢低买盘 跟进，支撑棉价盘中走高，结束了连续九日阴跌的走势。市场预期的美棉产量提高等负面因素打压棉价大幅下跌，美国农业部月度报告公布，利空消息落实释放了市 场的压力，有利于棉价暂时稳定调整。但从长远来看，棉价仍面临较大压力，美棉产量及结转库存提高以及全球范围内供应过剩，且近美棉生长状况偏好，美国棉花 生长优良率为53%，现蕾率为70%，结铃率为24%，都好于去年同期，美棉主产区德州将出现更多降雨，有利于棉花作物生长。基本面因素不利于棉价大幅反 弹，但近期跌势有望趋缓，近日有望表现为大跌之后的调整行情
郑棉期货152 0173 3840月合约周一低开高走，盘中*高至14480元，冲高回落，报收于14230元，与之前一日持平，成交约10.5万手，大 幅萎缩。昨日现货面，中国棉花价格指数3128B棉报17270点，下跌3点；储备棉投放实际成交10054余吨，成交比例12.07%，其中旧国标国产 棉成交平均价折328棉价为17294元/吨，新国标国产棉成交平均价17039元/吨，成交均价小幅上涨。现货
底部渐行渐近，继续下行空间有限
隔夜ICE主力12月合约低开高走日内震荡为主，终盘小幅收涨。技术特征表明ICE主力合约在下方支持位67美分/磅附近具有一定力度的 支撑，因技术指标显示市场在此位置附近超卖严重。从基本面来看，后市决定棉市走向的关键是消费，若消费下滑，则供需关系将朝着更为宽松的方向波动，从而对 当前价格构成下行压力。但**，当前全球经济继续保持复苏态势；其次，因内外价差所导致的用棉消费的下滑可能已经调整到位；第三，中国纺织产业处在去产能 的过程中，这一变化趋势很难因为棉花价格的下跌而改变，因此中国对外部棉纱消费的下滑短暂而有限，因此，未来全球用棉消费持续下滑的压力非常有限。从信息 流向的角度来看，前期施压棉价的因素，包括天气、种植面积的预增及中国抛储政策等已经在价格中得到了充分的体现，而消费继续下滑的空间有限。从不确定性的 角度看，后期市场的不确定性因素包括；消费旺季的到来，天气因素及价格超跌之后带来的供需双方的变化等。
综合以上，未来全球棉价进一步下跌的动能不足，下跌空间*其有限，操作上空单宜择机离场，多空双方均因谨慎观望为宜。(格林大华期货有限公司 贾有平)
