7月3日：美棉产量前景看好，期价维持跌势
在连续几周出现急需的降雨后，市场预期美国德州的收获面积将增加，同时未来几天美国南部天气晴朗，市场对美国棉花增产的预期升温。而由于 中国政府改收储政策为棉农直补政策，其对进口棉的需求将减少，下年度美棉供应压力增加使ICE期棉维持跌势，周三晚12月合约*低至72.38美分/磅， 终盘收跌0.93美分至72.47美分/磅，延续下跌趋势继续向70美分/磅整数关口挺进。目前来看，市场难以出现支撑棉价上涨的利好因素，在库存增加出 口减少的情况下，未来跌势将延续，12月合约短期目标70美分/磅一线。
隔夜ICE期棉继续下跌，主力12月合约中阴报收，棉价远离短期均线压制，均线系统保持空头下跌排列，KD与MACD指标在弱势区域延续空头下跌排列，MACD指标绿柱继续增长，技术面棉价依然处于下跌趋势，12月合约将继续下行，挑战70美分/磅强支撑位。
周三郑棉在以永安期货为代表的投机资金打压下破位大幅下挫，但同时总持仓大幅增加，显示市场分歧扩大。按ICE期棉12月合约收盘价格计 算，年底中国进口棉成本达到152 0173 3840元/吨，同期郑棉1月与ICE期棉12月合约价差达到5176元/吨，这成为投机资金增持空单打压棉价的主要动力。 目前来看，虽然市场分歧扩大，交投趋于活跃，郑棉下行空间有限，但巨大的内外棉价差将导致中国产品在国际市场的竞争下降，消费难以复苏，同时美棉产量可能 远远高于USDA预测值，供应压力将使国际棉价维持跌势，并拖累郑棉继续下行，在此情况下，建议继续持有郑棉下年度合约空单，如1501合约反弹可背靠 15260元/吨压力位继续增持空单，中期目标将至14500元/吨一线。（仅供参考
种植面积增加且天气改善，打压棉价继续走低
ICE棉花期货周三继续下跌，交投*活跃的12月合约下跌0.93美分，报收于72.47美分。美国农业部周一发布的数据显示，2014 年美国棉花种植面积预估上周至1137万英亩，较去年增加9%，高于市场预估；美国*大的产棉州德克萨斯州连续几周出现降雨，缓解了当地旱情，有利于作物 生长，也加强了美棉产量增加的预期。供应增加而棉花进口大国中国的棉花进口需求因相关政策改革将大幅减少；供应增加而需求萎缩，国际棉花咨询委员会 （ICAC）称2014/15年度棉花结转库存将至2140万吨纪录高位，较当前年度增加6%；供应过剩预期继续打压棉价走低，技术面，ICE棉花期价破 位下跌，继续下跌趋势，空头占据主动，预计后势将有望继续下行。
郑棉期货1501月合约周三走低，下跌245元，报收于15010元，成交约11.7万手，持仓约22.2万手，都大幅增加。昨日现货 面，中国棉花价格指数3128B棉报17328点，下跌1点；储备棉投放实际成交12212余吨，成交比例13.65%，其中旧国标国产棉成交1011余 吨，成交平均价折328棉价为17257元/吨，新国标国产棉成交11201余吨，成交平均价16979元/吨，都有小幅下跌。现货皮棉价格微幅下跌，继 续疲软之势，储备棉成交价走低，也受到外棉下跌及郑棉期货跌势氛围影响。棉花基本面总体偏弱，国内大量库存有待消化，国际供应有增无减，且国际棉价连续下 跌，对于国内棉价来说压力是有增无减。郑棉期货1501月合约盘中一度跌破15000关口，成交放量，暂时还没有止跌迹象，维持空头思路。
