ICE期棉：超跌反弹　难改颓势？

    超跌反弹，谨慎看涨
    由于隔夜全球股市和欧元上涨，ICE期棉在空头回补推动下超跌反弹触及涨停，主力12月收高 4美分至100.84美分/磅，再次站稳100美分/磅之上。但棉花基本面毫无改善，消费依旧疲软，整体市场处于下跌趋势，且近期市场焦点依然在欧美的债务危机，如果本周稍晚时候的欧盟峰会没有利好出现，避险需求将导致棉价继续下跌，在宏观面面临变数，基本面偏弱的情况下，建议保持长期下跌思路，谨慎看待反弹。
    技术上，ICE期棉12月涨停中阳报收，棉价再次站位97美分及100美分/磅整数关口之上，KD指标低位粘合形成多头上涨排列，短线反弹有望延续。但棉价并未能对短期均线构成威胁，同时MACD指标延续空头下跌排列不改，其绿柱低位运行，显示长期跌势不改，建议持中长期下跌短线反弹思路，关注短期均线对棉价的压制作用。
    国内郑棉继续忽略基本面的利空因素，资金推动使棉价维持反弹格局，但基本面依然偏弱，消费持续萎缩及供应增加将导致现货棉价维持弱势，郑棉的商品属性占据主导地位。在此情况下，虽然浙系资金持有大量多单，但在消费低迷、供应宽松、新棉即将提前上市的情况下，棉价将延续中长期的下跌趋势不改，对反弹不可过于乐观，建议保持中长期空头思路逢高增持空单，关注1201合约22152 0173 3840元/吨压力位与 20800元/吨支撑位，但如1201合约突破22152 0173 3840元/吨压力位，空头暂时离场观望。

    短暂有力度的反弹难改市场整体颓势
    ICE棉花期货周二大幅上涨，12月合约上涨400点，报收于 1.0084美元。ICE棉花期货略有高开这后，震荡攀升，棉花的此次上涨一方面是受于技术面的反弹支撑，大幅下跌之后，在当前位置走势犹豫，技术面有反弹调整的意愿，另一方面是经济面的促使，数据显示，6月美国房屋市场出现复苏迹象；欧盟将在周四讨论另外一轮援助，这使对欧债危机的担忧有所缓和，美股市和原油出现较大的涨幅，ICE棉花期货在连续大跌之后，也积累了较大反弹能量，使周二的反弹较有力度，但这种反弹的持续性还有待观察，棉花基本面没有改善，反转的行情还远远没有来到，市场整体仍是空头思路。
    郑棉期货昨盘整走势，小幅高开并以上涨报收，虽然此前ICE棉花期货继续大幅下跌，而郑棉期货市场并没有跟随ICE棉花期货的走势，继续增仓，保持较大的成交量，资金的不断进场以及当前价位离国家收储价也已不远，这暂时对棉花价格构成了一种支撑，尤其是资金主动进场，维持了价格的相对稳定，但这并不能使价格向上有所突破，多头的信心在弱势的基本面形势式，拉涨信心不足，上涨难以有持续性，技术面的短暂利多之后，又将可能是给空头又一波机会。操作上，保持空头思路看待当前的反弹行情，空单持有可继续耐心等待。