进口棉：港口库存一增一减印度棉“弯道超车”

据张家港、上海、青岛等地的棉花贸易商反馈，6月下旬以来中国各主港外棉库呈“保税棉补增，非保税棉减少”的趋势，但整体港口棉花库存继续小幅上升，保税库仓储压力不没有丝毫缓解，而且“爆仓”的越来越多（业内估算，港口棉花库存总量已超过60万吨）。

张家港某物流公司表示，截至目前，港口棉花库存压在保税一头，而非保税区、中转库则压力较4/5月份下降。一方面6月中旬以来郑棉CF2109合约走出“V”字形，因此盘面振荡下挫时清关外棉点价、基差销售较活跃；而郑棉触底反弹时“一口价”清关棉成交略好；另一方面5/6月份1%关税棉花进口配额“一票难求”，而70万吨滑准税棉花进口配额又尚未下达，保税棉无法清关，大部分棉纺厂、棉花贸易企业只能“画饼充饥”，除了等待没有其它选择。

青岛某棉花企业表示，6月份抵港的外棉以美棉、印度棉、巴西棉、西非棉、澳棉等为主，印度棉对2019、2020年度巴西棉装运/到港量实现了“弯道超车”。业内分析，一是自5月份以来印度疫情缓解，部分港口恢复运营，印度棉装船、发运、交货大幅提速（包括3/4月份被迫推迟执行的合同]）；二是贸易商印度棉报价基差持续企稳，相较巴西棉、美棉竞争力较强，在2019/20年度巴西棉船货供给量下滑的前提下，部分涉棉企业转向印度棉。从调查来看，6月27-28日中国各主港M 1-5/32印度棉基差2-4美分/磅（CCI轮出资源基差稍高0.5-1美分/磅）；分别低于M 1-5/32巴西棉、美棉31-3/31-4/31-5 36基差4-5美分/磅、6-7美分/磅，印度棉价格竞争力稍强；三是3-5月印度疫情大爆发期间，印度国内棉花消费大幅下挫，私人棉花企业、CCI等棉花出口的热情高涨；四是受疫情及美国联储持续低利率、美国政府经济强刺激的影响，印度卢比对美元贬值的势头较强，有利于国际棉商、贸易企业等签约进口印度棉。