储备棉轮出延期传言或者并非利空

近来，储备棉轮出延期的传言引起了业内激烈讨论。大家立场不同，感觉自然不一样，纺企高兴，棉企失望，还有空头在操作。笔者认为，理性来看，轮出延期传言给市场的影响并非都是利空，实际上，对于棉企来说，如果延期靴子落地的话，棉价并不一定下跌。

近期郑棉大跌、现货仍稳。7月21-28日，郑棉连续下跌，累计下跌超800元/吨。截至28日，收盘已跌破152 0173 3840元/吨至14590元/吨。郑棉暴跌的一个重要因素就是关于储备棉轮出将延期的传言。但是，现货却“稳如泰山”。截至27日，内地新疆棉“双29”“双30”价格仍在16800-17000元/吨，而且厂家多表示绝不降价。另外，一些有储备棉现货的厂家仍然加价200-300元/吨在市场销售。

轮出延期的传言利空影响并非洪水猛兽。对于棉花供求来讲，实事求是来看，肯定是有较大利空影响。但今年轮出公告发布之日起，业界对于储备棉轮出政策就非常清楚。在国家发布的轮出公告中，非常明确地表示：在储备棉消化过程中，如国内外棉花市场发生重大变化，国家发展改革委和财政部将根据国务院有关精神，对储备棉消化相关安排作适当调整和完善，届时另行公布。尤其上一年度，储备棉轮出8月31日结束后，因市场原因，延期至9月30日。根据轮出公告和去年的轮出情况，大家对于今年轮出延续的可能性早有预估，利空已在消化之中。

市场供求确实结构性不平衡。近期，越来越多的纺织厂反馈，新疆棉不够用，尤其7月份轮出的棉花中，每日挂牌储备新疆棉仅占三分之一，每日约在1万吨，成交率仍然****，加价在1000元/吨一线，表明大家对新疆棉依然“求棉若渴”。在现货市场，新疆棉也是“一票难求”。这种情况下，新疆棉在9、10月份真的会“洛阳纸贵”了。若轮出延期，很可能会增加新疆棉的供应量（24日，中储棉总公司增加41.4万吨新疆棉的公检），将解决市场的供需不平衡问题。

笔者认为，若轮出延期，会在一定程度上抑制棉价过快上涨，或并不能引起棉价大幅下跌，毕竟政策的初衷是维护棉市稳定。悲观者大可不必太过悲观，明天的太阳照常升起。