对新增41.4万吨出库计划的猜想

这些天，两件事在市场上炒得比较热。一是储备棉轮出可能延期至9月30日，二是中储棉总公司计划新增41.4万吨棉花进行公检，且全部为新疆棉。

关于这件事，笔者也谈几点自己的想法：

**，储备棉轮出延期的可能性是千呼万唤始出来。关于这件事，虽然大家感觉很突然，却也在意料之中。自7月份开始，就有不少纺织企业呼吁储备棉轮出要延长一些时间，理由是大家手头的流动资金有限，都不愿或能没有条件大幅提升库存。若8月31日结束轮出的话，那么9-10月整整两个月的棉花供应“空窗期”，很可能会出现“棉荒”。

第二，若9月份轮出储备棉，新疆棉的比例必然大幅提升。新增的41.4万吨新疆棉轮出量，以23个交易日计算，每天轮出新疆棉在41.4÷23=1.8万吨。

若储备棉轮出延期并大幅追加新疆棉的轮出量，会对市场构成什么影响，8-9月份国内棉市将如何运行？

**，若储备棉轮出延期，棉价必大跌。7月份以来，国内棉花现货坚挺，郑棉区间振荡，根本原因是大家对9-10月份棉花供应“空窗期”的信心。郑棉已是先知先觉，自上周五开始，郑棉即进入暴跌模式，山雨未至，已是风满楼。

第二，若储备棉轮出延期，好质量的棉花将受伤*深。今年轮储以来，新疆棉成交率一直基本保持****，加价在1000元/吨一线。新疆棉是“香饽饽”，大家抢拍又明显“吃不饱”。实际上，新疆棉以其高可纺性，以及高涨价水平，成为纺企和贸易商共同争抢的对象。储备新疆棉将增发41.4万吨，如天外飞仙，一鸣天下惊。

那么，现货市场会跌多深？笔者结合业界的看法，若延期至9月30日的话，将给市场带来供需结构上的变化，更是对市场泡沫的一次真正挤压，棉价也真将回归本真。跌至152 0173 3840-14000元/吨的水平也并非没有可能。