ICE跳水回落外商出货忙

虽然USDA7月棉花报告预测2017/18年度美棉单产下降，收获面积调减；虽然2017年6月30日-7月6日一周2017/18年度美棉的签约出口保持高位稳定（截止7月6日，下年度美棉出口已完成USDA预测全年出口量的36%）；虽然从技术层面来看ICE主力仍有上破70美分/磅的动力和意愿，但7月13日ICE棉花期货盘中大幅跳水，12月合约直逼2016年9月1日以来低点66.1美分（低点66.30美分），后在基金、多头全力护盘下险守66.15美分上方，但市场气氛空头情绪较重，前低已岌岌可危。一方面7月13日全球谷物市场全线重挫给棉价带来巨大压力，多头平仓出逃引发相互践踏；另一方面USDA大幅上调2017/18美棉出口主要竞争对手印度棉的产量的同时上调了中国以外的全球棉花期末库存，对ICE盘面形成事实利空；同时，2017年北半球棉花种植面积的增长仍存在较大的不确定性，其中印度增种幅度将大大高于预期，来自总产量、库存变化的压力一直如影随行。

青岛、张家港、上海等地的棉花贸易商反映，近期抵港、预报7月中下旬抵港的澳棉数量比较大，而且以长度好（1-5/32〞及以上）、强力大（30GPT及以上）的高品质高可纺性的中期花居多；加上少部分品质稍好保税的2016/17年度美棉和乌棉，引发部分拥有1%关税内棉花进口配额的纺织厂、经营商关注，看货、询价、议价及签约比较频繁。笔者分析：
 其一、7月11-13日7/8月船期SM 1-5/32〞澳棉及C/A SM 1-1/8〞、EMOT SM 1-5/32〞的CNF报价已分别跌至84-84.20美分/磅、82.40-82.50美分/磅及79.35-79.50美分/磅，1%关税下的人民币报价分别为152 0173 3840元/吨、14400元/吨及13600元/吨，相较于2016/17年度新疆棉、储备新疆棉价格而言，价格、品质优势突出（C/A SM低于双28新疆手采棉内地库报价近3000元/吨）。

其二、对7-8月份新疆棉供给不足，储备棉日均成交率、成交价上涨的担忧加剧。自7月7日以来储备棉的成交率持续在70%左右，不仅新疆棉****成交，地产棉加价幅度和成交率均明显增长，但日均新疆棉的挂牌数量稳定在1万吨左右，不急不慢，不紧不缓，交易商和部分机构对国储库新疆棉库存数量、公检和出库能力的担忧越来越大，为了应对9-10月中旬国内棉花供应青黄不接期，大力采购在库、近月合约外棉。竞拍储备棉和从贸易手中接二次流通的国储棉成为纺企的必选途径。