现货价格调整利空消化有限

7月10日，新疆阿克苏、库尔勒等地优质棉保持平稳，“双28”、“双29”价格在152 0173 3840-16100元/吨，价格变化不大。值得注意的是长度价差拉大，长度、一致性好的棉花更受欢迎。而一些质量稍差的棉花，如2227级棉花价格在14400元/吨一线，价格较上周五下跌100元/吨。山东、河北等地3128级、3127级地产棉价格在15250元/吨、14650元/吨（提货、毛重，含税），价格较上周五再跌50元/吨。部分棉商同样反映，已拍储备棉的现货交易价格重心较上周跌100元/吨。

近日，国内棉价总体较弱，现货局部继续下跌。现货价格继续下调，与棉花市场的利空因素息息相关：

**，储备棉轮出底价继续下调。本周（7月10-14日）储备棉轮出标准级销售底价为15028元/吨，较第十八周下调139元/吨。近7周以来，储备棉轮出底价除7月3-7日的一周上调30元/吨外，其余6周底价是连续下跌，累计下跌857元/吨。储备棉轮出底价如此下跌，让看涨棉价的市场人士心中底气渐弱，悲观氛围再次弥漫市场。

第二，新年度棉花增产的预期增强。截至7月10日，新疆棉区棉花普遍株高80-100cm，已进入盛铃期，个别坐桃；黄河流域虽有不同程度降雨，但并未影响生长，棉株在70-110cm，进入蕾铃期，棉农认为单产可达500-550斤/亩，较去年增长10%左右；长江流域棉株在70-120cm，除个别地区降水较多，棉田被淹外，很多棉农认为今年长势好于去年，如果后期天气给力，单产有望增加。

根据国家棉花市场监测系统数据显示，2017年全国棉花实播面积4757.3万亩，同比增加372.8万亩，增幅8.5%，较3月份意向调查结果增加3.3%。新年度不仅棉花增产预期较强，本年度储备棉轮出也增加了市场供应，因此新年度市场供需仍然宽松。

第三，郑棉提振空间不明。近日，受ICE炒作天气对产量的影响及中国进口的影响，郑棉得到支撑，内外盘走势关系更加密切，但郑棉能继续上涨到何时、空间有多大依旧不明确。另据市场预测，郑棉仓单交易并不如前期观点，加之仓单棉升水较高，相比现货的优势尚不明显，预计郑棉或在14500-15000元/吨区间波动。

综上所述，预计近期现货或在下跌通道运行，提醒业界谨慎操作。