棉价上涨的支撑因素是否牢靠？

一方面，虽然1月下旬以来棉纱、坯布价格分别有300-400元/吨、0.08-0.15元/米的上涨，但终端服装厂、外贸公司的接受能力尚待观察；相较于纱布，节后棉花的涨幅更大、更迅猛，用棉企业产销压力上升；另一方面，由于春节期间央行全面加息，整个市场面临2.5万亿货币的回收，中国货币政策开始回归稳健，股市和债市必然会受到很大的影响和波及，纺织、服装、贸易企业的资金流全面收紧收窄，原料“随用随买，看单采购”的趋势仍在延续，对棉价、棉纱、坯布的支撑力度并不强劲。

那么，短期支撑涉棉、投资机构对棉价看多看涨（郑棉主力合约破16900元/吨、17000元/吨乃至18000元/吨）的因素包括哪些呢？

**是节后大量的中小棉纺织企业、中间商复工、恢复生产，对棉花、棉纱、坯布等原料需求形成短暂的热炒；其次是春节前中国通过逆回收和MLF投放了1.85万亿资金，同时通过TLF投放了6300亿货币资金，目的是为了维持春节期间市场对现金流的需求，流入了商品市场；第三是近期美元指数跌破100，特朗普的一系列政令遭遇执行危机，外围大宗商品延续反弹行情；第四是印度、巴基斯坦等国持续高棉价压迫棉纱的FOB、CNF、CIF价格大幅上涨（节后越南、印度3/4/5船期棉纱报价调整0.10-0.15美元/公斤），内外纱价差缩小，布厂、中间商关注和采购重点转回国内中小纱厂；*后考虑到棉花公路移库成本高企，疆内外皮棉销售价差仅300-400元/吨，铁路运输重点是兵团棉、大型经营企业（入期货交割库）或内地大中型纺织厂的货源，因此内地库新疆棉供应并不十分充裕。