期货方面。轮出临近尾声，新棉上市量少、价高，纱厂、贸易商纷纷竞拍储备棉，推高了储备棉成交价格，储备棉成交价上涨又反推新棉收购价格上涨，形成了上升循环，9月18、19日二天轮出投放数量为2.5万吨，上周一多头顺势上攻，上周二投放量恢复3万吨，期货复归平静，郑棉主力CF1701上周五收于14945元/吨，周涨740元/吨，成交2172474手，增加861472手，减幅65.7%，持仓418474手，增加63508手，增幅17.9%，市场波动增大，赚钱机会增加，资金进场，换手增加。截至9月23日收盘，持仓前20席位，多单164953手，比前周增加32365手，空单177891手，比前周增加36138手，净空12938手，比前周增加3773手。套保持仓中，买持仓为0手，卖套保4170手，周减少115手，现货销售平仓。截至9月23日注册仓单872张，周减少89张，有效预报211张，周减少253张。轮出本周结束，新棉加工量只有不足4万吨，不能及时补充需求缺口，在新棉日入库量达到2.5万吨以前，棉花价格仍将有向上动力，达到平衡后，价格将逐步回归，期货价格将随现货波动。美盘：在连续上涨后，上周五在大宗商品普跌的压力下，棉花顺势调整，12月合约上周五收于69.98美分/磅，周涨265点，本周前期仍可惯性下跌转震荡盘整。
现货方面。新棉有零星上市，由于雨水较多，等级差于往年，马值、长度、强力明显好于去年，与储备棉相比价格没有优势，由于量少，销售尚可，市场主要货源仍为二次销售储备棉，由于轮出即将结束，纱厂补库积*，销售顺畅，价格上涨。长绒棉新棉已少量上市，由于总量大幅增加，销售压力明显，价格下行。
轮出方面。本周轮出底价上调226元/吨，底价为13670元/吨，成交、价格将持续高温。
操作建议。青黄不接，价格阶段性上涨，新棉大量上市后，价格会逐步回归，跟踪新棉上市进度，顺势而为。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
