期货方面。经过三周的盘整，轮出成交价格不断下跌，新棉即将上市，阶段性供应充足，纱厂采购乏力的不利形势下，短期上涨无望，上周三部分多头选择平仓离场，空头趁势发力，郑棉大跌，上周四开始企稳，近月合约CF1609上周五报收13360元/吨，周跌695元/吨，成交24140手，减少9164手，减幅27.5%，持仓16824手，减少6014手，减幅26.3%，临近交割，资金撤出，成交、持仓双降。主力CF1701上周五收于13965元/吨，周跌680元/吨，成交2770322手，减少269324手，减幅8.9%，持仓424826手，减少59890手，减幅12.4%，部分炒作资金离场，成交、持仓双降。截至8月26日收盘，持仓前20席位，多单153662手，比前周减少23531手，空单166660手，比前周减少38555手，净空12998手，比前周减少15024手，经过周三大跌后，部分空头获利平仓。套保持仓中，买单持仓为2233，增加640手，卖套保13324手，周减少4140手，CF1609已低于现货价格，实体资金开始在盘中锁货，部分卖套保现货销售后平仓。截至8月26日注册仓单828张，周增加32张，有效预报997张，周增加84张。轮出量足、价低，轮出期间棉价难有作为，CF1609已低于轮出成交价，低于现货价格，继续下跌空间有限，新棉上市在即，棉农预期较高，疆内资源供应紧张，轮出结束后，棉价将释压逐步向上。美盘：在玉米、小麦不断创出新低的不利形势下，棉花在较好的出口数据支撑下，表现坚挺，主力12月合约上周五收于67.99美分/磅，周跌6点，如果郑棉继续向下，美棉销售下滑，仍有破平台向下可能。
现货方面。轮出底价下调，成交量上升，成交均价下降，市场主要货源为二次销售储备棉，成交清淡，由于成交均价持续下降，大部分贸易商被套亏损销售。随着轮出价格下降，新棉上市临近，库存较大的贸易商促销力度加大，少量2015年度棉花报价较高，有价无市，进口棉受累于储备棉降价，价格大都同步下调。长绒棉新棉即将上市，产量大幅增加，按目前零星价格推测在21000元/吨左右，陈棉销售压力明显，部分货主促销，价格下跌，报价在22000-22500元/吨。
轮出方面。轮出第17周销售底价152 0173 3840元/吨，由于起拍价下调较多，参拍热情有所恢复，周成交量104201吨，较前周增加31773吨，周均价13411元/吨，周降239元/吨，累计成交198万吨。与新棉预期价格比，价格有一定优势，如果价格进一步下降，9月中下旬结束前，可能会有一个小高峰，企业可根据生产品种要求，制订配棉和采购计划。
操作建议。CF1609已低于现货，轮出结束后，采购模式、销售心态会发生明显变化，新棉还有轮入支撑，近期探底后，大势震荡向上概率很大。逢低可逐步建仓多单。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
