郑棉为何突然向下调整？

对于郑棉突然掉头下滑，笔者分析其原因，一方面是棉花市场缺少现货的支撑，就像经济缺少实体、制造业支撑一样只是虚假繁荣。郑棉盘面价格与棉花现货、储备棉竞拍价格大幅升水，导致市场棉花资源流通困难才是问题的关键。5月24日以来，郑棉各合约“五连阳”，9月合约从12180元/吨反弹至13390元/吨，涨幅9.93%，近月合约由对现货3128贴水300-400元/吨调整为升水700-800元/吨，因此贸易商储备棉销售报价也参考郑棉主力盘面价格高高在上，而2015/16年度国产棉现货货少价高，导致市场上棉花资源流通异常困难，缺乏现货价格和买卖的支撑，期货、撮合等电子盘就像空中楼阁怎么能不塌下来？

另一方面是多头炒作空间越来越窄，缺乏上涨引擎。**，天气炒作告一段落。美棉种植进度全面加快以及新疆棉区天气放晴、气温全面回升，2016/17年度全球、中国棉花较大幅度减少的预期减弱；其次，下游服装、面料、坯布市场的表现与上游棉花的红红火火大相径庭，由于5月中下旬订单萎缩，加上人民币汇率大幅波动和原料成本整体上涨的影响，贸易公司和终端企业既无力接单也不打算接单，“短、平、快”订单开始扫尾；另外，美国新房销售、人口就业等数据持续好转，美联储6月份加息的可能性不断增大，大宗商品面临美元走强釜底抽薪的威胁，反弹或已近穷途末路。