主力净持仓进入徘徊期
目前，郑棉1601合约价格为12130元/吨，而现货3128B价格为12960元/吨，期现价差为-830元/吨。而在之前10月19日时，
仓单压力暂时不大
目前郑棉贴水较高，导致仓单注册积*性不足。市场压力尚不大，不过有效预报明显增加，说明市场资源仍充足。一旦期现价差回升到交割成本200—300元/吨之上时，这部分随时可转化为注册仓单，且新的仓单注册压力也会到来，将会制约棉价的上行空间。近期，现货市场受供应宽松而下游随用随买备货有限的制约，整体表现弱势，期现价差则有望在期价的缓慢回升中得到修复，直到期现价差从目前的-830元/吨回升到交割成本200—300元/吨，尚有1000元/吨的回升空间。不过，因为棉花交割替代品较多，现货市场各等级之间的升贴水与期货的不对等导致期货交割成本变相下降。
