那么，近期到底有哪些因素在制约着棉价的上行呢？按笔者的鄙见，罗列了以下因素：
【仓单压力急剧增加，引爆期价跌势 】
但总的来说，在棉花产能过剩的背景下，郑棉难以接下巨量交割是此轮价格下跌的导火索。
【外棉强势，但难以提振郑棉价格 】
随着郑棉的节节下跌，市场曾经普遍预期ICE美棉应该跌破60美分，在55美分得到短暂支撑，理由是中国不发配额了，美棉失去了 *大的买家岂能不跌？ICE美棉指数在短暂破了下58美分一线后，开始逐波上涨的行情。图形上是经历了一轮上涨，目前向68美分进军，看不到任何超新低的 迹象，现货上美棉也是超卖。
印度棉市今年的压力是**的，产量653万，消费533万，多了120万吨；去年出口201万，今年预测85万，那就是少了 116万；所以国内市场普遍预期今年可能会有全额通关进口的机会，印度棉轧花厂提货会到50美分。但印度果断启动了大规模的收储行动，至上周末已经完成 147万吨，而且质量把关的还不错。印度现货也是震荡走高脱离底部。于是国内市场又开始诅咒印度抛储不成功，要大幅降价抛。时至今日，印度CCI已经扩大 每天投放量，成交也很不错。5月13日，印度国内S-6现货报价35650卢比 /candy，由于卢比走弱，折70.90美分/磅，较MSP折皮棉价高5500卢比。
总结，今年没有看到外棉全额通关的机会，国外棉花的强势，并没有给郑棉和现货带来多大的提振。至少目前看到的事实是这样。
【需求恢复缓慢，化纤替代不减】
虽说目前淡季不淡，但我们看到轻纺城面料成交的非棉比例在提高，即使是棉型织物，也向轻薄高支的方向发展，这进一步降低了棉花的需求。
我们知道人均纤维消费，无论是全球还是中国都是逐年提升的，它的决定因素是与人口与经济相关。组成服装面料的主要是以棉花为主的 天然纤维和以涤纶为主的化学纤维共同构成的，两者之间互为影响，互相作用。在人均纤维消费上升的情况下，化纤并不直接影响棉花价格的涨跌，但它通过挤占棉 花市场空间、抢占纯棉产品市场，导致其供大于求，从而引起价格下跌。
天气在逐渐转热，市场需要透气性好、吸湿性强、柔软、凉爽的全棉衣服，但多数集中在轻薄的高支面料上。而追求时尚的年轻多数选购T/C薄型面料的夏装，这类服装以创意花型以新取胜。另外氨纶与粘胶混纺的面料也很畅销，这还是常规的趋势。
令棉花人担忧的是新型的非棉替代。比如日本纺织成功研制出纸衬衫，由切成线状的轻便、吸水性强的和纸和拥有制冷作用的聚酯编织而 成，并进行了抗菌防臭加工。试穿的人一致好评“很凉爽”、“透气性好”，该产品明年夏天上市。世上*亮丽的色彩是白色，但纯棉漂白成本太高，涤纶漂白穿着 太难受，纸衬衫估计以后会在年轻人铺天盖地流行开来。
上面说的是时尚的品种，那么传统的棉制品状况如何呢？现在商场里已经有超仿棉毛巾了，不看说明你都不知道这是改性涤纶做的。说明书上这样写着“绵柔毛巾纱 所采用的纤维是*新型的超仿棉聚酯纤维，综合了现有天然纤维与合成材料的优势，各方面性能都超过了棉花。绵柔毛巾、浴巾、浴袍等巾类织物手感柔软舒适，亲 肤不刺激，不易发霉变硬，经久耐用。”
总之，非棉对棉花的替代趋势到目前来看，没见终点。
【农发行还贷款，需求却孔雀东南飞】
我们知道社会融资代价是很高的，*近金融界有个案例，诺奇包装上市，因为做业绩需要民间借贷和过桥融资，但因成本太高，奇迹般地倒下了。
棉花收购加工经营基本靠发行资金贷款，而今年发行为降低风险，要求在6月底前就双结零。这样国内一无现金流，二有高库存，上涨基本无望，苦苦支撑造成的后果就是死的更难看。
开始有人说，高等级棉花不会掉价，结构性矛盾是客观存在，事实是好棉花降了500元，普通棉花跌了1000元，倾巢之下，岂有安卵？
