林采宜：去产能政策环境严厉致PMI大幅下降

   汇丰控股和数据编撰机构Markit今日公布的数据显示，中国3月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)跌至48.1，创八个月新低，不及预期，2月份终值为48.5。
     对此，国泰君安首席经济学家林采宜对网易财经表示，汇丰制造业PMI创新低一方面是受严厉的去产能政策环境影响，另一方面则跟市场的流动性也有关系。
     林采宜称，从今年以来，政策对去产能施加的压力较大，钢铁、水泥等一系列去产能指标都是硬指标，制造业PMI下降跟政策方面创造的严厉环境有关系。
     同时，市场资金流动性也是影响因素之一。今年出现企业债包括信托产品违约，资金状况恶化，一些低效企业在逐步退出，从整体的增长数据来说，退出则体现为制造业PMI的大幅下降。
     林采宜认为，此次去产能明显的钢铁、水泥产能等上游产业，被淘汰的都是中小企业，从结构调整方面看，兼并收购还是保大弃小，小企业竞争力比较弱。而汇丰的PMI侧重于中小企业，所以这组数字就比较难看，去产能还是在一个下行周期，
     “让人欣慰的是出口和就业数字还不错，这说明中小企业也在根据市场的需求调整自己的策略。”林采宜称。