棉花周报（7.8-7.13）

  本周棉花国际市场，受美国农业部全球棉花供需预测报告利空影响，ICE期棉结束三连涨大幅回落。Cotlook现货价格继续上涨。美国众议院通过修订后的《农业法案》；印度新花播种进度同比增42%；巴基斯坦新花收购不足，市场成交有限；津巴布韦调低本年度籽棉产量；美国东南部出现降水，德州持续高温。 

  据中国百检网棉花网监测系统调查显示：

  进入7月，我国各项政策尚未明朗。抛储方面，纺织呼声较高、舆论和实际压力较大，不排除新年度继续抛储的可能；下年度收储不确定性较大。棉纱行情暗淡，无走俏品种，纱厂停工不少。

一、ICE期棉回眸

  近期10月合约结算价85.18美分/磅，跌212点；主力12月合约结算价84.74美分/磅，跌205点；其他远期合约跌幅72-204点不等。

  市场早盘运行平稳，12月合约在86.5-87美分/磅之间震荡，美棉出口周报低位徘徊对市场影响有限，USDA供需报告利空打压市场大幅回落，该合约跌至当日*低点84.69美分/磅，尾盘在85美分一线调整，盘终大幅收跌。 

  ICE统计：7月12日约成交12900手。截至11日登记库存593779包，减12443包。152 0173 3840月合约未平仓合约295张，增9张；1312月合约未平仓合约141864张，增284张；累计未平仓合约161924张，增770张。

  ICE期权统计：期权累计成交4517手，包括电子盘看涨期权成交1816手，看跌期权成交2701手。

  现货统计：Cotlook A指数92.15美分/磅，跌180点。 

二、各国动态  

  美国众议院11日通过了修订后的《农业法案》，新法案删除了此前备受争议的食品及营养品财政紧缩项目。修订后的法案将被提交参众两院委员会并*终提交白宫签署。

  美国东南棉区预计近日将出现新一轮降水过程，短暂晴天将再度被阴雨天气取代；西南棉区德州南部平原近来局部多云天气11日转为晴天，本周末当地天气干热，日间高温重返37-40摄氏度。 

  印度累计播种新花1.39亿亩，去年同期为9783万亩，同比增42%，占预计播种面积的20%；11日印度S-6棉价下跌。

  巴基斯坦国内棉市持稳，新花收购量仍有限，许多轧花厂不得不在原料缺乏的基础上开工，市场成交出现压力，受近期国内棉价上涨影响，出口商出于近期销售需求进行采购。

  受2012/13年度棉花种植面积减小影响，市场普遍预期津巴布韦本年度籽棉产量将低于20万吨，远低于此前预计的25万吨。

三、国内市场

  棉花现货市场成交平淡，继续以平稳为主，市场波动较小，没有一丝涟漪。近期国储轮出的棉花不包含进口棉，纺织企业拍卖热情比较的清淡。

  国内近几日大部分连降暴雨，气温偏低，大部分棉区积水较多，部分已经出蕾、出逃的棉花有腐烂现象。近期的降水使得棉田棉花疯长。新疆麦盖提棉花有的成了“光杆司令”，部分棉田今年可能绝收，棉花损失较为严重。

籽棉生长：

  新疆阿克苏、喀什等棉区持续低温、降雨，棉田整体长势不理想，沙雅、库车、阿瓦提等地一些地方棉区棉株高度在40－50厘米，果枝3－5台/株，每株成铃2－3个；兵团各团场的棉花长势要明显强于地方（除受灾棉田外），目前南疆各棉区都在抓紧打顶，预计在7月20日前打顶工作将结束

  新疆南疆喀什、阿克苏棉区棉花长势强往年晚8－10天，棉农和棉企认为，一旦7月中下旬平均积温仍不能达到30度以上，仍延续多降水的天气，今年棉花上市期很可能要推迟15天左右，一旦像2012年10月下旬即下霜，南疆棉花产量和品质都将受到很大影响。 

  河北省的冀州市、枣强县、景县、故城近日普降大雨，棉田积水较为严重，使棉花枝叶疯长，早期形成的棉桃有腐烂现象。近期的降雨将对棉花产生不利影响。

  山东临清今日的强降雨使得棉花长势减缓，开放的花蕾无法授粉，部分花蕾脱落较为严重。棉田有积水现象。

  湖北黄梅六级锯齿棉13000元/吨。河南开封四级锯齿棉17000元/吨（水9点以内，杂质不超1.2 长度29左右）。陕西大荔三级皮棉的价格棉市以平稳为主，皮棉价格稳中微涨，在19500-19700元/吨。

 安徽望江当地5级皮棉报价在13800元/吨左右，6级在12500元/吨左右，7级在11300元/吨左右.河北邢台五级锯齿棉15500元/吨（长度27，水分6，杂1.2）      

商品棉交易

  7月8日全国棉花交易市场商品棉交易成交10780吨

  7月9日全国棉花交易市场商品棉交易成交22680吨

  7月10日全国棉花交易市场商品棉交易成交11420吨

  7月11日全国棉花交易市场商品棉交易成交12120吨

  7月12日全国棉花交易市场商品棉交易成交11940吨

  7月8日-7月12日商品棉5个交易日总成交68940吨，平均日成交量13788吨。商品棉交易各合同开盘高低不一，日内宽幅震荡，均价多数下跌。 

郑棉：

 近期的美元上涨，令期棉的升势受限。昨日，美国农业部上调全球棉花库存预估，拖累期棉价格大跌。

国储棉拍卖：

 7月8日储备棉投放数量为295969吨，实际成交30739吨

 7月9日储备棉投放数量为299326吨，实际成交39653吨

 7月10日储备棉投放数量为323657吨，实际成交35680吨

 7月11日储备棉投放数量为217857吨，实际成交6756吨

 7月12日储备棉投放数量为240633吨，实际成交19563吨，

 7月8日-7月12日储备棉投放总量为1377442吨，实际总成交132391吨，成交比例是9.6%。现累计成交286万吨。

 今日的国储棉拍卖数量放量，但是成交结果却令人唏嘘。我国棉花的弱势格局还是没从根本上解决。

棉纱市场：

  7月8日-7月12日，本周棉花现货价格依然难以改变下滑的势头，纯棉纱行情在需求不济背景下疲态难改；涤纶短纤价格基本稳定，使得涤棉纱行情也变化不大；粘胶短纤价格保持坚挺，人棉纱价格稳定为主。

  纯棉纱线：本周，229级棉花价格指数下调了4元，到本周末至20051元/吨，本周均价20053元/吨，比上周小幅下降了5元/吨；328级棉花价格指数下调了14元，周末至19266元／吨，本周均价19275元/吨，比上周均价下降了11元/吨；527级棉花价格指数下调了5元，周末至16925元/吨，本周均价16927元/吨，比上周下调了8元/吨。近期下游对棉纱需求依然不旺，因此使得棉纱行情难以转好，成交量价均显示出疲软的态势。不过，在各种成本限制下，棉纱价格也不可能明显降价。目前C32S主流成交价在26000元/吨左右，较高价格在26500-27500元/吨之间。下游纯棉布方面，在棉花和棉纱行情难以坚挺影响下，其下游纯棉布价格也是稳中偏弱为主。

  涤棉纱线：本周涤纶短纤价格基本稳定，1.4D×38mm涤短价格保持在10000元/吨上下，本周均价10016元/吨，比上周均价上调了16元/吨。近日涤纶短纤价格坚挺，对下游涤棉产品行情有所支撑，不过由于棉花价格趋软，使得大多数涤棉纱成交价格稳定为主。目前大化T/C65/35 32S主流成交价在19500元/吨偏上，较高价在20000-21000元/吨之间居多。下游涤棉布方面，在涤棉原料价格变动不大背景下，本周涤棉布价格也以稳定为主。

 人棉纱线：本周粘胶短纤价格稳中保持坚挺，1.5D×38mm粘短价格在13400元/吨左右，本周均价13392元/吨，比上周均价上升了22元/吨。粘胶短纤价格的稳挺，支撑人棉纱线价格趋于稳定，个别低价人棉纱价格有小幅反弹。目前R30S主流成交价在18000元/吨线上，较高价在18500-19000元/吨。下游人棉布方面，在原料价格稳定条件下，本周人棉布价格也基本处于稳定状态。

 棉副行情：

 7月8日-10日，河北省大部地区连续大到暴雨，给农业生产带来不利影响。截至7月10日，东光县的降雨已持续整整两天，至今还有没停歇迹象。“雨太大了，厂子停工了。”当天，一位榨油厂工人赵师傅说，他们企业因为当地连续降雨，棉籽运输困难，企业不得不停工。

 据了解，因为连绵降雨，当地降水量已超过600毫米，“到处沟满壑平”，道路泥泞湿滑，大型运输车辆无法进厂。因此，因为原料短缺，几乎所有厂家停止了棉籽加工。 “利润会到影响，估计加工一吨棉油成本会增加150元左右。”该县一位榨油厂负责人说，因为降雨空气潮率，棉籽含油份上升，加之棉籽、棉粕不易保存，增加企业榨油难度和经营成本。据不少企业反映，目前棉油压榨利益微薄，这次大规模降雨可能会“冲涮走”企业利润。当天，当地棉籽价格略跌，其中4级棉籽主流价格1.40元/斤，5级棉籽1.35元/斤。棉籽下跌目前对榨油厂不利。原因有二：一是当前榨油厂多数拥有棉籽库20-30万斤，棉籽市场价格下跌对于库存较大企业压力非常大；二是原因下跌的原因不是因为供求关系，而是因为棉籽质量的下滑，出油率低、含水份高是目前当地棉籽的特点。

调查了解，截至目前，东光县尚有4-5家榨油厂维持生产，棉籽来源有三个渠道：一是搜罗采购山东、河南、天津等地内地棉籽，这些地方的棉籽普遍质量较差，以近期新轧的5级“红籽”为主，出油率在8%左右；二是印度、非洲棉籽流进比较多，据一些企业反映，眼下进口棉籽质量尚可，价格也相对便宜，但是进口手续繁锁，进口难以满足企业需求；三是调运新疆棉籽。眼下新疆进入到当地企业榨油厂的棉籽以南疆光籽居多，出油率一般10%-11%，价格在1.42元/斤一线，较受企业欢迎。 “感觉棉籽有下跌的迹象，现在榨油都小心翼翼。”70%以上的市场人士认为，近期棉籽小幅走低，不仅单单是天气原因造成，而可能是持续下跌的开始。分析原因如下：**，目前棉籽处于区间高位，继续上涨可能性不大。棉籽从开秤之初的1.10元/斤附近，涨至目前的1.45元/斤，涨幅较大。上涨原因主要是成本支撑及以棉籽“缺货”之下的市场炒作，后期上涨显然缺乏足够利多因素。第二，近期棉油不给力，平弱走势压力棉籽。东光县一位榨油厂老板张先生说，目前不光他们这里，从整个河北省来看，榨油企业棉油呈现“三少一多”局面，即棉油生产少、询价少、销售少，库存多。他们企业规模不大，仍库存棉油大约200吨，销售压力巨大。第三，棉粕高位回落，后期走势吉凶难料。当天，当地40%蛋白棉粕主流销售报价3250元/吨，42%蛋白售价3400元/吨一线。“蛋白粕不如前期好卖了，不少企业开始出现存货。”某企业负责人说，棉粕难卖的原因可能跟雨季来临，粕水份增多并不好保存有关，另外可能与养殖户备货充足，短期采购热情不高也有关系。加上这段时间南方的菜粕进入当地市场，对棉粕造成一定冲击。

 下周走势：

  中国百检网棉花网信息研发中心调查认为：

　 10日，美联储公布了6月18日至19日的议息会议纪要，伯南克还就美联储的货币政策作了回答。从此次公布的纪要来看，上次议息会议后伯南克发表的关于美联储退出购债计划的时间表并未在纪要中有所显示，而伯南克此次谈话也表示美联储将继续维持宽松政策，美元因此走低。

  郑棉本周小幅震荡下跌，*近郑棉成交量明显萎缩，市场对后市并无明确方向判断。虽然纺织业数据有所好转，但棉价仍然会受国内高库存压制，因此不宜对后市过分乐观；但是新年度收储价维持20400元吨亦将长期持续限制跌幅。

   今年恶劣的天气使得棉花不是风调雨顺，有的棉区不光会减产，很可能会绝产；2013年国家继续实施收储政策，所以预计今年的棉花价格会走高。