近两个月，
产需缺口令棉价高悬
说到棉花价格一路高歌猛进的原因，分析人士多提及新棉减产、供需缺口仍存。对于市场传言的“投机炒作”之说，业内人士表示，“过去2个月，现货价格一直高于期货主力月份价格，这是本轮上涨的一个重要特点，因此不能单纯归结到投机炒作上。”
上海中期分析师见惊雷表示，棉花价格初期上涨的原因是2009/2010年度全球棉花大幅减产，进入8月以后，纺织企业“等米下锅”，国内棉花现货市场出现了青黄不接的局面。而新年度国内棉花收获晚，产量减少，且质量较差，符合纺织需求的3级棉很少，这就给棉花价格中段上涨提供了条件。
新棉持续减产，用棉需求却不见缩小，产需缺口将棉价钉在高位。美国农业部预计2010/2011年度中国棉花产量仅为685.8万吨，比9月份预测减少了21.8万吨。全球棉花产量预计达到2540.4万吨，减少了6万吨。
“按照美国农业部的预估，我国今年棉花供给缺口为402.8万吨，可以说创下了历史新高。而据初步估计，本年度可供我国进口的棉花资源约200-215万吨，这与我国今年国内的供需缺口相差甚远。”新湖期货分析师柳青用数据指出国内棉花供需缺口犹存。
“由于今年棉纱价格大涨，纺织企业经营效益处于近十年*好水平，纷纷扩大了产能。按照保守计算，新年度棉花需求增加10%，产需缺口至少再增加100万吨。”见惊雷将实地调研的结果告诉记者。
纺织业利润逐渐被压缩
随着近期棉价的上涨，棉纱、棉布价格也纷纷走高，由于前期棉纱、棉布的提价幅度高于棉价，纺纱厂得以获利，迎来了十年难遇的春天。不过，随着棉价涨速加快，纱、布价格逐渐跟不上棉价，纺织业的利润被逐渐压缩。
根据调查，9月底纺企棉花库存为91.5万吨，大约相当于一个月的用棉量。在这部分低价棉消耗完之前，纺织业整体还能承受目前的高棉价。但记者了解到，近期已经出现了部分小纺织厂限产停产的现象。
“以目前32支纱33000元/吨的价格计算，三级棉价格超过26000元/吨时纺织业将陷入全面亏损的状态。后期如果棉纱价格不能充分跟涨，价格成本无法顺利向下游传导，则纺企停产的范围将扩大，届时会对棉花需求产生较大影响。”国际期货分析师范俊表示。
业内人士感叹，在棉价高企的当下，比起纺纱业，布厂、服装厂的日子更加难熬。原材料成本的快速上升以及人民币的升值给国内纺织服装业带来了****的考验，一些议价能力差的纺织服装企业若不能通过提价来转移成本压力，很可能面临亏损甚至倒闭的风险。
棉花提价将影响下游成本，另一方面，下游的需求也将反作用于棉价。分析师范俊表示，如果棉花价格成本传导不畅，纺织企业出现大量停产的情况，则棉价拐点将出现在新棉大量上市之后，也就是11月份以后。如果后期棉纱价格充分跟涨甚至领涨，则棉花将一路上涨，直到明年3、4月份新棉播种面积大幅增加时出现拐点。
现货行情推动期棉价格
今年，由于天气等不利因素影响，国内新
“由于本次抛储正值新旧棉花年度交接期，棉花供应十分短缺，因此本次抛储价格也呈现越抛越涨的态势，从8月份的152 0173 3840上涨至结束时的25000左右。自8月下旬籽棉收购开秤以来，收购价格也是一路快涨，从刚开始开秤的4.15元/斤（3级），至10月27日，已上涨至6.15元 /斤左右，折
南华期货分析师傅小燕表示，从近两个月的现货价格走势与期货价格走势来看，基差正在逐步走弱。“从9月初开始，基差一直处于负值，随后缩小至正常值之外。那么从这点来看，如此高的期价是不太正常的，但是市场基本面依然良好，籽棉价格在集中上市之时还能支撑期价上涨。”
柳青也表示，在国内外棉花大量上市之前，需求稳定的前提下，市场供给紧张的格局目前难以缓解，现货行情对期价的推动仍是期货价格继续上涨的主要动力。
