棉花反弹动力不足后市有望缓慢回升

　　ICE期棉22日收盘涨跌互现，空头回补推动近月期棉合约收盘接近涨停，但受德州作物天气略有改善及价差交易打压，远月12月合约收挫。ICE指标 12月期棉收低2.55美分，跌幅2%，报收于1.2152 0173 3840美元/磅，盘中交投区间介于1.1922美元/磅至1.2545美元/磅。洲际交易所 (ICE)期棉22日收盘涨跌互现，近月期棉收盘接近涨停限制，因市场人士试图在本周末交割期开始前回补空头，但12月合约下挫，受累于有消息称遭干旱袭 击的德州出现零星降雨。

　　郑棉在连续两月下跌之后，本月延续下行趋势，主力09合约月初下破26200支撑位，下探至24000处获得支撑，月末小幅反弹，全月跌50点，跌幅为0.19%。月K线为一根带长下引线的小阴线。

　　国内长江中下游产区旱涝并存对棉花生长也产生一定影响，因此天气升水行情对弱势中的棉花有一定支撑。但由于目前下游消费依然低迷，纱价缓慢下跌，棉花进口有望恢复，棉花价格短线大幅反弹动力不足，后市有望缓慢回升。

　　根据中国棉花信息网数据，国内32支纱5月底报价33793元/吨，较前一月下跌2312元，下跌幅度为6.3%，而同期现货棉花和期货棉花跌幅超过 10%以上。这说明由于消费转淡，作为纺织工业的原材料，棉花跌幅大大超过纱线，随着两者价差扩大，纺织企业利润有望恢复正常水平。

　　棉价在*低成本线24000元/吨获得支撑后，有望在震荡中缓慢提高运行重心。后期*不利棉价反弹的因素可能还在于出口退税下调是否落实。操作上建议可逢低少量介入，待购销回暖后加仓，若出口退税政策落实，多单离场。