7月12日，郑州
继续前一日3.18%的跌势，12日郑州棉花主力合约1201又大跌4.47%。开盘价为2152 0173 3840元/吨，收于21460元/吨，下跌1005点，盘中创出今年以来新低21155元/吨。
陈栋认为美棉跌停是今日棉花暴跌的诱因。他进一步分析指出，7月11日美棉新合约上市，未来交割的都是新年度的棉花，美国上一年度种植的棉花已经全部交割完毕，并且以高价出售。“因此，美国棉商失去继续推高棉价动力。”
浙商期货农产品分析师徐文杰分析指出，棉花的暴跌是内外因素夹击的结果。“外盘因素主要是隔夜美棉继续暴跌，世界市场的棉花现货价格还在下挫。内因就是国内现货市场情绪恐慌，棉企降价抛售皮棉，但无人接货，现货价格几乎每天跌一百多元。”
而从国内基本面来看，去库存化和市场恐慌情绪或将成为笼罩在棉花上空的乌云。
“一方面，各地质押银行追缴贷款使得棉花企业急于回笼资金，近期许多棉花企业争相降价销售棉花，但另一方面，高库存的纺织企业基本无采购计划，进一步压缩库存仍是大部分企业的**。”
陈栋指出，目前纺织企业棉纱销售依然艰难，成交稀少。其中江浙地区32支主流纱价为31000元/吨左右，成交惨淡。
“整个产业链谁都不愿拿货，现货市场恐慌，今日暴跌就是在外盘诱导下恐慌情绪集中释放所致。”徐文杰说。
从需求上分析，夏季进入用电高峰，工业限电成为纺织厂面临的另一个头疼的问题。陈栋指出，按照目前的产能，部分纺织厂的棉花库存可能用到新棉上市前。“下半年纺织企业的日子将会很艰难，预计用棉量将可能继续缩减。”他说。
从供给上分析，徐文杰揭示了更长期的现货背景，即新棉的播种面积大幅增加。
从资金面来看，徐文杰分析，上周三棉花期货持仓增仓12万多手，多空对峙，但从走势上看，多头实际上失败了，多头的砍仓盘也是行情暴跌的直接诱因之一。
对于棉花后市，陈栋在年初接受和讯访问时已经为今年棉花走势定下了“一年生的草本植物，走不出两年行情”的基调，他认为全年棉花将维持下跌趋势。
“7、8、9月份天气因素又将成为多头炒作热点，但在需求疲软以及流动性趋紧的宏观利空拖累，棉花1109或将维持低位震荡行情一直到寿终正寝。1201合约或将有一定反弹；但供给增多叠加需求疲弱将促使1201合约在10月份新棉上市后再次寻底。但由于有国家临时收储价19800的托底，1201合约或将以20000为中枢上下波动直到交割。”他说。
