棉油：期货先跌后升棉油弱势持续

上周，期货油脂在周四前低位下探，后回升反弹，现货相应调整。周末沿海地区一级豆油价格至5600-5740元/吨，较前周下跌30-100元/吨。豆油价格回落，利空棉油行情。棉籽稳中有跌，成本支撑下降，部分油棉厂顺价出售棉油，加之下游需求一般，谨慎采购，进一步压制棉油行情。但当前棉籽仍处高位，油棉厂开工率有所下降，且经营盈利困难，厂家仍对棉油有持价心理，限制棉油跌幅。而周五期货油脂上涨，夜盘再度反弹，均给下周油脂回暖带来支撑。未来棉油涨跌两难，在相对持价状态下保持小幅调整格局运行。

5月20日，山东省棉油报价4750-4850元/吨，较前周持平，成交少量；河北地区水洗棉油报价在5000-5350元/吨，持平，有价无市，成交少量；河南省水洗棉油报价5200元/吨，持平，有价无市；湖北省零售价格4950-5000元/吨，持平，多处有价无市；江西省零售价格在5200元/吨，持平，有价无市；山西省报价5200元/吨，持平，货少持价，有价无市；陕西省报价至5200元/吨，持平，货少持价，有价无市；新疆地区4250-4450元/吨，下调50-100元/吨，因与内地无差价优势，出疆困难，当地少量成交。