一、棉籽：购销几近停滞 价格继续走低
上周，新旧年度交替，陈棉籽已难见成交，市场观望氛围较浓，价格继续走低。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.19-1.20元/斤附近，山东 1.25元/斤附近，河南1.30元/斤附近，晋陕地区1.27-1.29元/斤附近，新疆南疆1.15元/斤附近。油厂加工亏损继续扩大，目前山东夏津 等地油厂亏损在115元/吨左右，各地油厂开机率维持较低水平，多以消耗库存为主，对陈棉籽采购意愿大减。另外，周内河北、天津局部出现新棉籽，部分存有 陈籽的商家对此也“心急如焚”，开始降阶销售陈籽，陈籽价格继续下跌。目前棉籽下游产品需求较弱，价格继续弱势下滑，油厂收购新棉籽意愿并不高，观望较浓 郁，预计今年新疆棉籽上市时间将推迟，内地棉籽大量上市或将在9月底，棉油厂恢复开机或延迟至10月初，由于全国
二、棉油：价格继续走低 成交较为冷清
上周，油脂库存高企而需求不给力，豆油现货继续下跌，给棉油形成负面影响，价格继续走低。周末，部分地区棉油价格：河北5680元/吨附近，山 东5520元/吨附近，河南5770元/吨，晋陕地区5550-5600元/吨附近，新疆南疆4560元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格 5800-5920元/吨，大多较上周跌10-80元/吨不等，目前较山东地区棉油价差已十分接近;24度棕榈油价格5270-5380元/吨，较上周跌 20-50元/吨，比三级棉油价格价差在300-390元/吨。长江中下游地区国产四级菜油出厂价稳定在7750-8000元/吨一线，较上周变化不大， 沿海进口菜籽压榨的四级菜油价格在5600-5700元/吨，较上周跌50-100元/吨，大宗油脂跌势未改，令棉油跌跌。油脂市场仍然维持“高库存，低 需求”格局，数据显示，截至9月12日，国内豆油商业库存总量133.83万吨，较上周同期的133.39万吨增0.33%，较去年同期的96.64万吨 增加37.19万吨，增幅为38.48%。国储菜油库存也在600万吨以上，整体供大于求格局未变，大宗油脂弱难改，况且目前棉油与一级豆油价差已缩小至 300元/吨左右，令下游对棉油采购意向降低，观望情绪仍浓郁。另外，后期随着新棉大量上市，油厂恢复开机，棉油库存或增，油厂对后市信心不足，被迫阶价 销售。因此，市场基本面利空的情况下，预计9月份棉油行情将继续下滑。
三、棉粕：价格延续下跌走势 购销仍然清淡
上周，外围豆粕行情继续下跌，菜粕仍然跌跌不休，拖累棉粕行情，价格延续跌势。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2850元/吨附近，山 东40%蛋白2760元/吨附近，河南40%蛋白2770元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2860-3020元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2520元 /吨附近。棉粕利空因素：一是豆粕继续下跌。截至13日，国内沿海豆粕价格在3360-3470元/吨一线，较上周跌20-80元/吨，豆粕弱势依旧，目 前棉粕与豆粕价差仍在600元/吨，远低于1000元/吨的正常价差，性价比劣势依旧，绝大多数饲料厂此前已修改配方，减少棉粕用量，棉粕需求量不大。二 是菜粕现货价格跌跌不休。目前绝大多数油厂成交依旧清淡，出货速度缓慢，库存积压严重，考验着油厂挺价心理，多数油厂报价低走或议价成交。目前棉粕与菜粕 价格已扩大至200元/吨以上，棉粕价格大水产料中优势也明显下降。三是终端消耗疲软。目前东北及华北地区疫情在逐步蔓延，国内生猪价格下滑，养殖户出栏 意向依旧浓厚，而补栏意向不强。饲料企业看空情绪浓郁，以及步入9月中旬，鱼类养殖投料减少，水产料消费进入淡季，岂时需求理更少，为粕类市场构成不利影 响。受此利空影，预计棉粕继续下滑。
四、棉短绒：维持稳中下跌走势 市场观望氛围浓郁
上周，棉短绒终端需求不佳，价格维持稳中下跌走势，市场保持观望。周末，部分地区棉短绒价格：河北2980元/吨附近，山东3000元/吨附 近，河南2750元/吨附近，晋陕地区2920-2930元/吨附近，新疆南疆2800元/吨附近。棉价长期处于下跌趋势，将继续拖累棉短绒行情，另外， 国内环境污染问题较为严重，本年度国家政府加大地环境污染问题的管理力度，部分有污染的化纤厂处于整顿之中，以及精制棉厂对后市信心也较弱，观望情况较 增，令周内局部棉短绒价格下跌。但由于油厂开工不佳，市场供应量小，预计下跌空间有限，总体来看，市场利多仍匮乏，短绒棉短绒或继续稳中弱势运行。
五、棉壳：稳中振荡小跌 回落风险上升
上周，新棉壳将上市，价格受影响振荡小跌。周末，部分地区棉壳价格：河北1860元/吨附近，山东1880元/吨附近，河南2100元/吨附 近，晋陕地区1790-1800元/吨附近，新疆南疆1200元/吨。目前玉米芯价格仍相对较低，部分种植户为了降低成本，用低位玉米芯替代部分价格棉 壳，目前新棉陆续上市，按照往年情况，9月底油厂将陆续开机，届时棉壳产出量也将逐步增加，供应量增加，价格跟随下滑，令油厂也不敢过多储存，也开始随行 就市，棉壳价格回落。目前棉壳多空交织，短绒或窄幅振荡，而新棉大量上市后，或面临回落风险。
