上周（4月15日至4月19日）市场延续弱势局面各主体观望情绪浓郁

      2013年4月15日至4月19日一周，大宗商品市场出现了令人咋舌的黄金暴跌，市场认为，黄金暴跌实质上对大宗商品市场心理产生了影响， 原油价格同步跌破90美金，这让供需矛盾未改善而不足的市场信心，在经历过本周暴跌后更是雪上加霜。周内豆油、棕榈油继续延续之前的跌势，尤其是周初跌幅 明显，接下来的过程中虽有小幅回调，但是对于处于下跌通道中的市场而言显得微不足道。国内禽流感疫情继续蔓延，虽然对人的危胁一直处于“可控”范围，但对 国内畜禽养殖的冲击越来越大，周内生猪、肉鸡价格大幅下跌，绝大多数生猪养殖户进入深度亏损状态。直接影响蛋白饲料企业，一些企业主动让利大型猪料企业， 让利活动范围覆盖全国。受此影响，棉副市场延续跌势格局，棉油价格继续下跌，周内全国均价下跌51元/吨，悲观气氛进一步浓厚。棉短绒市场仍旧未“解 冻”，厂家提价无力，去库存压力较大。而棉粕却因生猪养亏损一直难有作为，棉壳表现较为平淡。业内对棉副市场的担忧日增，各主体观望情绪浓郁。
    一、棉籽：成本支撑较强 价格弱势平稳
    上周，棉籽市场仍然较弱，但在成本支撑之下，各地区价格相对平稳。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.23-1.24元/斤附近，山东 1.23元/斤附近，河南1.21元/斤附近，晋陕地区1.11-1.16元/斤附近，新疆南疆1.13元/斤附近。近日，新年度收储政策如“定海神 针”，给棉花各环节以信心和对未来棉花价格的一个明确定位，受此影响，各地棉花春播情况并不如之前预期的那样冷清，部分地区预估面积与去年持平。因此，市 场预估明年棉花产量或不会减少太多，棉籽供应仍然“宽松”。近期，各地棉花加工企业陆续停工，只有*少数200型加工厂零星收购加工，棉籽进入“减多增 少”的时期，正是看到了这一些，棉花加工企业虽然急于回笼资金，但挺价心理仍然较强，给弱势的棉籽行情以强大支撑。周内，棉油价格继续下跌，部分地区跌幅 较大；棉短绒延续弱势行情，厂家虽然持价惜售，但遭遇到游企业的抵制，价格小幅下挫。而棉粕行情不容乐观，生猪企业亏损严重，进货量进一步缩减；而棉壳虽 然走势较稳，但对市场的支撑有限。近期棉籽下行压力仍然较大，后期走势关注油厂开机情况以及棉油、棉粕行情变化。
    二、棉油：延续跌势行情 短期难以乐观
    上周，在外围豆棕油下行的压力之下，棉油延续下行走势，市场成交持续冷清。周末，部分地区棉油价格：河北7000-7050元/吨附近， 山东7050元/吨附近，河南7100元/吨，晋陕地区7300-7350元/吨附近，新疆南疆6400元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格 7800-7900元/吨，价格有50元/吨左右下跌，目前与山东地区棉油价差保持在750-850元/吨；24度棕榈油价格5650-5800元/吨， 低于三级棉油152 0173 3840-1400元。周内，国际市场原油、有色金属、贵金属以及股市等联袂下挫，受此拖累，国际农产品价格大幅下跌，CBOT豆油跌幅超过 2%。而棕榈油去库存也屡屡受阻，行情承接一季度的“严寒”，4月份以来国内市场仍难见暖意。利空因素仍然占据主动，棉油价格在多重压力之下，市场继续走 弱，价格下跌，成交继续缩量。近期，棉油与大豆油的价差800元/吨左右，而与棕榈油价格在1400元/吨附近，棉油的价格优势不明显，替代作用不强。目 前，国内主要港口棕榈油库存数量已攀升至154.7万吨，较4月初的数据增长9.3%。导致去库存化预期被库存重建的事实所取代，引发了现货商的大肆抛售 行为。国内油脂市场已经经历了漫长的去库存化过程，经过一季度的消耗，豆油商业库存已经回落至100万吨关口附近，但整体库存水平仍处在历史高位。因此， 近期高库存及低消费仍然是油脂市场主要矛盾，而棉油在价格上没有任何优势，短期内走势难见乐观。
    三、棉粕：需求持续萎缩 市场量价齐跌
    上周，禽流感的影响持续扩大，对畜禽养殖的负面效应不断显现，棉粕需求萎缩，出现量价齐跌局面。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白 2550元/吨附近， 山东40%蛋白2600元/吨附近，河南40%蛋白2600元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2550-2600元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2150元 /吨附近。上周港口地区豆粕主流价格3950-4050元/吨，与山东地区40%蛋白含量棉粕价差在152 0173 3840-1450元/吨左右。周内，由于外围行情不 佳，加上禽流感疫情制约，棉粕的跌势行情加剧。近期，国内不少大型饲料企业为了去库存，给重点养殖户展开“让利”行动。国家发改委发布的消息称，国内猪粮 比价已跌至5.95：1，跌破6：1的全国平均盈亏平衡点，进入“缓解生猪市场价格周期性波动调控预案”设定的蓝色预警区域，绝大多数养猪户进入严重亏损 状态。目前，南方地区水产养殖陆续展开，但仍不足以提振目前疲弱的市场，加上部分棉油加工厂陆续停车销售，急于变现心理之下，部分厂家降价销售棉粕，给低 迷的棉粕又蒙上一层阴影。棉粕市场“空气”渐浓，近期弱势难改。
    四、棉短绒：下游需求不给力 价格弱势平稳
    上周，棉短绒的市场需求持续低迷，价格弱势，市场悲观情绪仍浓郁。周末，部分地区棉短绒价格：河北3500元/吨附近，山东 3700-3730元/吨附近，河南3600元/吨附近，晋陕地区3500-3650元/吨附近，新疆南疆3100元/吨附近。上周，棉油加工厂亏损状态 延续，对棉短绒的惜售情绪较强，但下游需求仍然低迷，贸易商备货意愿不强。各地环保部门加大了对纺织行业的治理，对排污不达标的企业坚决停产整顿，半数以 上的小型企业处于停产或半停产状态。周内，河北、山东、河南等地1.5D×38mm粘胶短纤报价止跌企稳，但销售未有明显好转，难以提振行情。目前，市场 对于棉短绒已跌至底部的看法较多，市场主体之间陷入僵持局面，卖家持货挺价，买家观望。不过，如果下游需求解冻，棉短绒上行空间仍大。
    五、棉壳：走势较为平稳 购销仍然清淡
    上周，棉壳走势相对平稳，但需求仍未打开，厂家提价无力。周末，部分地区棉壳价格：河北1050元/吨附近，山东1130元/吨附近，河 南1100元/吨附近，晋陕地区1130-1200元/吨附近，新疆南疆1000元/吨。周内，棉籽数量进一步减少，而棉油加工厂开机率持续下降，棉壳产 量下滑较大。目前，食用菌种植仍处于淡季，种植户需求难以上量，厂家提价空间不大。近期，我们北方地区气温持续回暖，食用菌种植将会缓慢回升，并且随着棉 籽供应量的减少以及榨油厂开机率的降低，预期棉壳将易涨难跌。