近日，新疆兵团较大幅度下调机采棉销售价格、4月1日起全国棉花交易市场通过竞卖交易系统推出部分团购新疆棉花以及3月底各棉花企业须及时足额按合同比例归还银行贷款等利空因素对郑棉各合约形成打压，CF152 0173 3840先后跌破13000元/吨、12800元/吨，棉农、棉企信心受到很大冲击，高等级手摘棉报价则相对稳定，但随着期货盘面价格下滑，降价的阴影挥之不去，疆内外成交基本陷入停滞状态。笔者认为，2014/15年度高等级新疆棉供需压力正随兵团收储、棉企为了还贷快速抛货而不断上升，新疆高、低等级棉花价差拉大的趋势不变，新疆手摘棉同美棉的价差将逐渐缩小。原因如下：
1、从数量上来看，疆内高等级棉已剩不多，手摘棉反弹的基础逐渐夯实。根据棉花协会调查数据、农发行回收贷款的进度以及部分棉企的反映来看，截至3月底新疆棉的整体销售进度已突破50%，个别机构认为达到60%左右(基本同新疆生产建设兵团同步)。2014/15年度新疆棉总产量约430万吨，如果50-60%已售，且所售皮棉大部分是手摘棉(机采棉集中在兵团和北疆)，预测至少有150万吨以上手摘棉已销售，机采棉除了生成期货仓单外，只有兵团有现货销售业绩，那么还剩下多少高等级新疆棉呢？笔者的看法是不到100万吨。而新棉至少还需要6个月才能上市，即使再加上将89.4万吨1%关税内棉花进口配额全部使用购买的棉花，市场可供的高等级棉花总量不过180万吨左右，即使每个月消费30万吨2级(SM级)及以上的棉花，国内高等级棉花也已捉襟见肘。
2、从国际市场来看，14000元/吨左右的新疆棉花价格并不能削弱棉纱、百检、服装出口竞争力。棉纱利润状况很好。3月中下旬以来，国内棉纱市场价格基本稳定(进口棉纱CIF和清关人民币报价有200-300元/吨下调)，市场成交回暖起色不明显，C32、C40、JC40S棉纱的国内中间价在20500-21000元/吨、22000-22500元/吨、25000-25500元/吨，用****新疆棉完全可以纺JC40S及以下棉纱，纱厂无论怎么算都有利润。澳棉、美棉的热销说明成本并不是问题。2、3月份以来，中国各主港提货的EMOT SM、澳棉SM级人民币报价都在16000-16500元/吨、17500-18000元/吨，与新疆2128级棉的价差分别达到2000元/吨、3500元/吨以上，中国棉纺织企业仍趋之若鹜的采购，难道用美棉、澳棉纺的棉纱比新疆棉配棉纺的纱价高2000-3500元/吨？否则一些棉纺织企业是如何消化的呢？因此，单纯的说国内棉价高影响棉纱、百检、服装出口就是个伪命题。连一些大型外商和中国进口企业都不理解，如此高的美棉、澳棉价格中国企业竟然仍在疯狂订货，不就是机采棉“三丝”控制好一些，一致性高一些，但也不能有2000元/吨以上的价差。
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