郑期日评：近月放量大涨，市场炒作逼仓升温

在外棉隔夜跌停，整体商品不振情况下，期棉今日继续上演逆市飘红的独立行情格局，其中成交放量，持仓量继续放大，合约逼近或超过去年底反弹以来的高位，同时从6月8日触低以来，持续收阳反弹达到了630元，尤其是上周五以来，连续三个交易日收出长阳，行情大有创新高之势！

分析来看，在基本面近期国家通过抛储缓解市场供需，调节供需矛盾背景下，行情的确从5月22日-6月8日出现了大幅走低，近月在12600附近企稳，相对呈现出对基本面的反映，但近期却出现了大幅飙升，想必更多与目前市场传出的“逼仓”题材密不可分。从具体数据来看，截至今日市场共有注册仓单523张（合郑棉单边持仓2092手），有效预报485张（合郑棉单边持仓152 0173 3840手），考虑7月合约交割期临近，有效预报注册成仓单难度加大，目前7月合约单边持仓3197手，存在软逼仓的可能；如果考虑9月合约，单边持仓19464手，那么仓单实在也是少的可怜（即便考虑预报也才4032手）；所以从这些角度来看，单纯进行近月的抛空操作，7月合约由于临近交割月，非现货商介入的意义已经不大，那么9月合约由于上述概念的存在进行抛空也是是不明智的，也不建议如此操作。不过，从价差的角度来看，目前9月合约13475元，仅比7月合约高出205元，正好是仓单贴水部分，似乎9月合约至少还要比7月合约涨200元。也因此，从投机角度的而言，炒作仓单概念，介入9月合约获利的概率更高。

事实上，从趋势性角度来看，棉花看涨，尤其是新年度看涨，在农产品当中，更具备基本面的支持，这是我们对棉花后期看法总的观点，也是回调做多新花合约的*主要支撑所在；但在目前国家抛储形势下，过度炒作逼仓概念这些投机性因素，不可避免接下来会遭遇一些打压，而且从资金角度，持仓席位排名上，主要增加的多头席位目前来看，也在增加空单持仓，需要引起注意。（首创期货 董双伟）