新年伊始，在临近春节的安详气氛里，与去年同期相比，本月棉花市场少了些许年少气盛，多了几分成熟和稳重，并没有因为春节前纺织企业补充原料库存而展开大幅上扬，无论是现货市场、商品棉电子撮合市场还是期货市场都在平稳盘整中温和上涨。纷扰业内人士2个多月的关税外棉花进口配额的事宜终于得到确定。1月中旬，官方发布消息，国家决定2006年关税配额外发放152 0173 3840万吨棉花进口配额。此消息可谓是棉花市场上的*大利空，然而市场一切都相安无恙，不但没有出现往常利空消息打压下的下跌行情，而且还依旧我行我素的小幅上行。
国际市场，受利好因素刺激，特别是中国确定了2006年棉花进口配额的事宜，在基金拉升下，无论是代表国际现货的英国考特鲁克指数，还是代表国际期货的纽约棉花期货都抓住时机浅露上升势头——稳步回升。
“问渠哪得清如许，为有源头活水来。”1月份行情走势源于*根本的需求动力支撑。
我行我素
1月份，迎来了2006年的**场雪，然而天气却不为所动，依旧一如既往。如同1月份的天气，1月份的棉花市场虽然遭遇了有关下发2006年关税外棉花进口配额消息的打压，但在纺织企业补库的需求下依旧我行我素，行情稳中攀升。纺织市场未改疲软景象，纺织企业在紧张的资金面前，主要的动作便是补充原料库存，为节后备战。籽棉收购尾声中，资源越发显得珍贵，籽棉收购价格在棉农惜售中走高。截至月末，河北河间三级籽棉价格涨至2.9元/吨，衣分为35%，收购成本较前期每吨有百元上涨。
皮棉市场，1月份皮棉市场主要呈“∧”型走势。1月份棉花市场一派上涨气象，12日成为棉花价格上涨速度的分水岭，12日前，棉花价格增长速度保持两位数。关税外棉花进口配额的消息成为棉花价格上涨速度减缓的导火索。下旬，随着春节日益临近，纺织需求日渐减少下，棉花价格平稳运行，再度进入僵持局面，成交清淡，行情坚挺。26日，229级棉到厂价为14801元/吨，527级棉到厂价为12858元/吨，中国棉花价格指数为14327元/吨，较12日14315元/吨仅上涨了12元/吨，较4日涨154元/吨。
籽棉收购市场，中上旬受年前变现的惯性驱使，同时也对市场持续高位盘整的价格基本认同，棉农交售相对活跃，量价齐升。13日，籽棉收购参考价格为2.87元/斤，衣分为36%，平均收购成本为13879元/吨，较前期略有上涨。下旬，在中上旬集中交售后，棉农家中的资源已经大幅减少，河北山东部分地区棉农再次产生惜售情绪，惜售呈小幅走高趋势。其中，河北河间三级籽棉价格涨至2.9元/吨，衣分为35%，收购成本较前期每吨有百元上涨。
遭遇利空显波折
1月份，由于临近春节，交易商大多兴趣不高，观望氛围浓厚，在有关发放2006年棉花进口配额的消息中，郑州棉花期货和商品棉电子撮合市场一波三折，在上涨行情中遭遇利空，随后行情下滑，期价每吨下跌百元不等。*后一个交易周，在小幅上涨中结束了春节前的交易。整体处于窄幅震荡中，后市似有蓄量上涨之势，但仍缺乏现货面实际支撑。
郑州棉花期货，在消息面的影响下，交易商兴趣索然，各合约期价有50—400元/吨不等的上涨，震荡区间缩小，日均成交量大幅减少，累计持仓量小幅增加。1月份共有18个交易日，共成交879658手，较2005年12月份减少1107752手，减幅为56%，；累计持仓量月末达到76196手，较上个月末略增300手；日均成交量为48869.8手，较上个月日均成交量减少41467手。成交量方面，CF603、CF604和CF605成交量分别为25248手和299946手和310184手，累计持仓量分别为7566手、19064手和32470手。郑州棉花期货主力合约CF605以15385元/吨开盘，中旬震荡攀升*高至15560元/吨，之后逐步震荡下探至15100元/吨上方，获得支撑，月末运行至15152 0173 3840元/吨，为1月份*低价，*后收盘于15470元/吨，较上月末涨185元/吨。
1月份，据中国棉花交易市场统计，由于临近春节，商品面撮合市场清淡，成交量大幅减少，订货量也小幅下滑，行情盘整，价格涨跌互现。月均价*高上涨空间为MD0603合同的14253元/吨，较上个月涨103元/吨；*低下跌空间为MD0601的13917元/吨，较上个月跌75元/吨。本月各品种累计成交13260吨，较上月大幅减少26110吨；平均日成交量为697吨，较上月减少4505吨。订货情况，本月**个交易日累计订货量为47910吨，*后一个交易日订货量累计49840吨，月末累计订货量为48190吨，较上个月减少1960。其中，MA0605共成交13260吨，较上个月减少15130吨；订货量为15240吨，增加1810吨；*高运行价位为15536元/吨，*低价为15323元/吨，月均价为15427元/吨，较上个月涨95元/吨，*后收盘于15460元/吨。
国际市场，在中国发放2006年关税外棉花进口配额的刺激和基金的拉升下，国际市场整体一路飘红，行情大幅反弹。据纽期所*新公布的基金持仓报告显示，截至1月27日，纽约棉花期货投机净多头率为33.2%，较前一周增加0.3个百分点。这说明国际投机基金继续进入棉花期货市场，并对棉花上涨充满信心，投机基金是否会持续买进，美棉是否会继续突破60美分/磅，美国农业部月度供需报告将十分关键。
1月31日，代表国际高等级现货的Cotlook （北欧）A指数为59.45美分/磅，代表国际低等级现货的Cotlook（北欧）B指数为57.35美分/磅，分别比3日涨2美分/磅和1.25美分/磅；31日，纽约期货3月合约和5月合约分别为55.72美分/磅和57.14美分/磅，分别较3日涨0.48美分/磅和1.27美分/磅。据美国农业部*新发布的美棉出口周报显示，在截至2月2日这周，中国签约美国陆地棉10.1万吨，较前一周大幅增加58%，实际装运6.4万吨，较前周增加17%，高于近四周平均装运量36%。另据悉，2005年12月，我国进口棉花35万吨，是去年同期的5.9倍，较上月增加12.5万吨，增幅55.7%。2005年1－12月份，我国共进口棉花257万吨，同比增长35.3%。2005棉花年度（2005年9－12月）累计进口棉花108.6万吨。
我国签约进口美棉数量不断增加，实际装运量由于配额下发时间较晚等原因逐渐减少，用不同关税计算，国内外棉花仍旧存在1000—2000元/吨价差，外棉和国内棉花相比仍旧存在一定价格优势。若按1%关税折算外棉，国内外棉价仍有2000元/吨的价差；若按5%—40%关税，10746元/吨的基准价计算，国内外棉价差为1000元/吨左右。
两因素构筑必然行情
业内已经沸沸扬扬胜传2个多月的有关棉花进口配额问题，相继在2005年12月末和2006年1月中旬尘埃落定。纺织需求和关税外棉花进口配额的发放构筑了1月份棉花市场的必然行情。2月份棉花市场行情又将由哪些因素来主宰？当前棉花市场的特点不容忽视。
**，需求刺激行情。随着2006年春节的日益临近，实实在在的纺织适当补库需求也日渐被提上日程，棉花企业在苦等了几个月后，终于盼来自己的“春天”，各地棉商相继调高了报价，于是，1月上旬，在一些大型纺织企业提高对外报价，刺激棉价每吨出现百元左右上涨。1月12日中国棉花价格指数为14315元/吨，较4日涨142元/吨。
第二，关税外配额发放消息减缓行情上涨速度。为满足纺织企业用棉需要，弥补国内棉花产需缺口，国家决定在2006年89.4万吨棉花进口关税配额的基础上，暂安排2006年关税配额外棉花进口配额152 0173 3840万吨，并视市场情况做出调整。一方面，此次增发的配额仍按5—40%的滑准关税税率执行，基准价调整为10746元/吨。此利空消息，在前期市场传言中已被消化良久，再加正值纺织企业节前备货之际，在需求面前显得微不足道，只是减缓了棉价上涨步伐。另一方面，此次关税外棉花进口配额发放的时间、速度、方式以及具体内容的表述，都无不说明了国家的一个态度——期望稳定。市场走势受制于供需矛盾以及影响供需矛盾因素的变化，这要看今后各因素的角逐中谁能占到主要地位，究竟能否如国家所愿，目前尚不知。
第三，棉花资源多集中在大企业手中，大部分纺织企业节前补库仅能维持生产。与去年同期相比，2006年1月，多数纺织企业春节期间棉花库存为40天左右，棉花企业平均商业库存比为50%左右。调查发现，库存量大的棉花商业库存大多集中在经营量在8000吨以上的棉花企业手中，棉花资源过分集中不仅是今年棉花市场的一个特点，而且也有利于对今后行情形成支撑。
记者从《稳字当头》到《怎一个稳字了得》都道出了国家的期望，那便是一个稳字，这从本年度国家在对待棉花进口配额的问题上也可见一斑。截至目前，棉花市场上重大宏观调控基本已出尽，下一步走势中纺织需求状况成为制约棉花价格的主要因素。节日往往成为市场的转折点，2006年春节是否成为棉市的转折点，在国家意愿的前提下，棉花市场将会如何演绎，是否会如国家所愿，这还是个需要市场验证的问题。（中华合作时报棉花导刊提供）
