原料走弱无法支撑价格 本棉花年度棉纱进口量或同比下跌10%以上

　　      近期，整个产业链正处于传统淡季，纺企接单仍然没有任何起色，库存累积资金周转难已让企业难堪重负，市场已一片凋零。截至7月23日，CY C32S纯棉纱报收152 0173 3840元/吨，较上周相比继续下跌15元/吨。

　　       从原料来看，截至7月23日CC3128B棉花指数报收12321元/吨，较上周有明显上涨，涨幅158元/吨。涤纶短纤报收5300元/吨，同比下降20元/吨。粘胶短纤报收8300元/吨，同比下降200元/吨。三者价格同比均低于去年同期。从近几个月来看，棉花在3月降至*低点后，价格重心有所上升，总体仍在低位震荡。粘胶短纤阴跌，产销清淡。而涤短在4月份跟随PTA和EG价格大跌以及中旬原油减产协议的达成，市场信心大增，觉得可能跌到底了，遂有过一波抄底，随后5月份的原油有几波上涨行情，近期由于原料走弱，下游需求不足开始持续性下跌。原料端走弱，纱线价格无支撑。

　　       纯棉纱价格稳中有跌，库存高企。据反映，近期纯棉纱线订单寥寥，企业库存不断攀升。一般大型企业产成品库存超30天的占多数；中小型厂家一般在20-30天，个别达到45天。由于订单不理想，企业的库存还在继续增加之中。究其原因主要是因为：一、下游坯布行情堪忧。据盛泽地区织造厂的反馈，7月中下旬以来，纯棉坯布去库存难，厂家不惜亏损去库存；二、进口纱冲击国产纱。尽管今年以来进口纱优势不再，但当前对国产纱的冲击仍然不容忽视；三、棉花原料仍在底部运行，价格不存在大涨可能。因此，近期纯棉纱线或仍将低位运行，厂家去库存是主流。

　　              据海关统计，6月我国棉纱进口量约15万吨，较去年同期减少6.5%，环比增加了50%。进口纱量继上个月创出10万吨的近年新低后，本月大幅反弹增长，然而这种增长恐怕难以延续。今年以来，纱价的大幅下跌已经导致了贸易商前几个月亏损严重，每吨1500-2500元的亏损让不少小贸易商退出了市场。不过，5月份的时候由于外盘大幅下跌，幅度超过内盘，给出了一个比较好的价格，所以有不少贸易商补了货，这也导致了6月的进口量有了明显增长，然而6月份随着外盘价格的反弹，以及市场好转不及预期，市场的订货量大幅减少。近期中印关系的紧张，也使得贸易商对印度纱不敢轻易问津。所以从总量上来看，18/19棉花年度我国棉纱进口总量为197.32万吨，对比19/20年度截至目前仅有150.07万吨。未来2个月进口量是否能达到25万吨还是个未知数，可以肯定的是今年棉花年度棉纱进口总量肯定环比去年要跌去10%左右。

　　再来看中美关系，刚刚，中方宣布关闭美国驻成都总领事馆。这一举动，是继7月21日美国要求中方关闭中方驻休斯顿总领事馆之后，中方采取的反击。事态发展到现在，市场关心的已经不仅仅是关闭领事馆这一具体行为背后的具体原因。而是开始关注中美关系在“后疫情”时代的走向。对于中国国内的投资者而言，尤其要警惕这一宏观层面的风险。尽管中国经济在疫情冲击下**恢复，但中美关系的紧张，可能会令投资者对经济恢复的持续性和强度，产生忧虑。