PTA、EG期货再跌停！上有原油暴跌，下有高库存压力，短期反弹较困难

　　今日收盘PTA、EG主力再次跌停，当日TA2005合约收盘报3452元/吨，较上一交易日结算价下跌152 0173 3840元/吨，跌幅为5.01%。EG2005合约收盘报3591元/吨。较上一交易日结算价下跌188元/吨，跌幅为4.97%。

　　PTA期货主力

　　EG期货主力

　　高盛认为20年Q2，油价将像1999年、2009年和2016年一样，跌向现金成本。将Brent从30美元/桶下调至20美元/桶，WTI从29美元/桶下调至20美元/桶。

　　“跌跌不休”的原油价格

　　从供需上来看，佳龙石化、汉邦石化小线、福海创、恒力石化、蓬威石化处于停车阶段，珠海BP125万吨装置计划检修。同时，华彬石化140万吨装置计划重启。由于库存压力较大，装置意外停车以及降负概率有所加大。

　　需求方面，由于节前原材料下跌，聚酯现金流良好，近期终端复工速度缓解，聚酯价格开始下挫，市场多以商谈为主，聚酯产销预计维持低位，库存压力仍在，尤其长丝端库存相比较高。聚酯目前开工75%以上，后期仍有重启预期，预计聚酯未来开工呈现企稳回升走势，聚酯端将进一步复工，其中洛阳实华5万吨、福建百宏20万吨、福建金纶20万吨、张家港欣欣15万吨、辽宁天龙25万吨预计下周重启。

　　看起来，PTA似乎已经到底部了，需求也在恢复，但来自原油下跌以及本身高库存的压力一直存在。

　　     上周TA供应端开始有大装置检修出现，3月份检修损失量进一步增大，未来两周时间TA累库幅度将有所缓解，但尚未改变累库的局面，库存压力依旧存在。累库问题在EG方面也存在，库存预计向历史*高区域攀升。

　　在原油大跌，库存高企以及目前宏观经济下行的多因影响下，PTA、EG短期内或难以走出泥潭。