人民币升值两月有余 进口棉纺原料成本降低

　　昨天，人民币对美元即期汇率盘中升破6.94，创近5个月新高。今日中间价涨至6.9438，较5月29日阶段性低点7.152 0173 3840回升近1900点。自5月底6月初以来，人民币汇率持续走强，主要助推因素是中国经济的稳步复苏，以及美元指数回调，除此之外，跨境资金流入增多也带来一定影响。

　　汇总2018年中美贸易战爆发以来的人民币对美元走势，可以发现人民币升贬与国内经济形势、中美贸易谈判情况、以及美元汇率走势密切相关(见下图)。国内经济受阻，谈判形势不利情况下，人民币一般呈现贬值；反之则呈升值走势。两年多来，人民币对美元总体呈双向波动略偏向贬值的走势。

　　在当前国内经济稳步复苏，中美经贸协议正常履行，美元汇率下行的情况下，预计人民币升值趋势将持续一段时间，也不排除在美国大选之前，随着美国单方面向中国施压加剧，人民币升值压力上升的情况。

　　人民币升值对我国棉花和棉纱进口较为有利，可以降低美元报价商品折人民币的价格，对同期纺织品服装出口则较为不利，提高了人民币报价商品折美元的价格，削弱竞争优势。以次轮人民币对美元升值为例，汇率升值前后，同样70美分/磅的M级进口棉，人民币价格从5月底的12316元/吨下降到当前的11997元/吨，节约进口成本319元/吨；同样2.20美元/千克的纯棉32S进口纱，人民币价格从18646元/吨降低到18165元/吨，节约成本481元/吨，显示货值越高，成本下降越多。如果近期人民币继续升值走势，将进一步利多棉花和棉纱进口，这对降低国内纺织生产成本不失为利好，但同期出口附加值更高的纺服产品，则价格提高幅度更多，较为不利。