需求前景不确定性增加，ICE期棉收跌

　　据全国棉花交易市场统计6月1日-6月7日，公路出疆棉运输量总计5.25万吨，环比减少0.35万吨，同比增加2.84万吨，总体看来出疆棉运输量持稳并优于去年同期。下游方面，近日郑棉价格维系强势，纺企成本上升，但成本难以向下传导，棉纱价格持弱，亏损情况仍在恶化。叠加6-8月是传统纺织淡季，海外订单本就匮乏，预计对棉花的需求将会减少，郑棉上行压力较为明显。

　　【市场概况】

　　      【价差结构与套利分析】

　　      6月8日，郑棉2009合约与CCI3128B指数期现价差为-18/吨，价差较上个交易日下跌81元/吨。

　　      截至6月8日收盘，郑棉2009-2101合约价差为-535元/吨，价差较上一交易日下跌20元/吨，近期暂无明显的套利机会。

　　      6月8日，CCI指数与FC Index人民币指数价差-233元/吨，价差较上个交易日下跌152 0173 3840元/吨；ZCE2009-ICE2007合约盘面价差2435元/吨，价差较上一交易日下跌231元/吨

　　【仓单及有效预报】

　　      截至6月8日郑棉仓单量23326张(约100.3万吨)，较前一日增加196张(8428吨)，有效预报量为3093张(约13.3万吨)，较前一日减少273张(约1.2万吨)；仓单及有效预报总量共113.6万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价71.35美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价66美分/磅，巴西M到港价70美分/磅，外棉到港价较上一交易日普遍集体上涨1.25美分/磅。据CFTC(美国商品交易管理委员会)*新公布的基金持仓报告，截至6月2日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单10610张，较前一周则增加6380张，显示多头信心不断增加。但市场依旧担心现阶段中美关系的不确定性可能会对没面出口造成不利影响。ICE期棉12合约周一收盘报60.22美分/磅，较上一交易日下跌0.82美分/磅。从技术面来看，MACD红柱微幅缩量。DIFF和DEA拟合金叉向上发散且处于0轴之上，KDJ拟合金叉向上发散，技术指标处于强势，关注近期仓量变化。

　　据全国棉花交易市场统计6月1日-6月7日，公路出疆棉运输量总计5.25万吨，环比减少0.35万吨，同比增加2.84万吨，总体看来出疆棉运输量持稳并优于去年同期。下游方面，近日郑棉价格维系强势，纺企成本上升，但成本难以向下传导，棉纱价格持弱，亏损情况仍在恶化。叠加6-8月是传统纺织淡季，海外订单本就匮乏，预计对棉花的需求将会减少，郑棉上行压力较为明显。

　　昨日郑棉09合约冲高回落小阴报收11985元/吨，期价较上一交易日维持不变。持仓减少7676手，至40.4万手。从技术面来看，MACD红柱微幅放量，DIFF与DEA拟合金叉并在0轴上方的强势区域，KDJ指标拟合金叉向上发散，目前布林通道微幅张口预计郑棉有向上突破的可能，但期价冲高回落显示上方压力较为明显，且连续两日收于布林上轨线上方，谨防近期有技术修正的可能。

　　【交易建议】

　　郑棉09合约短期运行区间11700-12500。郑棉近日走势偏强，但上方压力仍存，建议前期入场的长线抄底资金继续持有10-15%的仓位，建议短线交易者可逢高沽空，仓位控制在5%以内，盈亏比2.5:1(仅供参考）