【现货概述】
7月2日棉花现货指数CCI3128B报价至1152 0173 3840元/吨(+43)；期现价差-42(09合约收盘价-现货价)，
【市场分析】
目前美国EMOT M到港价73.35美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价65.55美分/磅，巴西M到港价68.55美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体上涨，涨1.5美分/磅。据美国农业部，6.19-6.25一周，2019/20年度美国陆地棉签约销售15262吨，较前周下降35%，较近四周平均签约量减少54%；陆地棉装运62813吨，较前周装运量减少12%，较近四周平均装运量减少7%；本年度已进入尾声，实际装运量离目标装运量相差甚远。即使美国农业部已经大幅调减了美国棉花新年度种植面积，但得州的天气持续炎热干燥，这可能导致弃耕率大幅增加，影响供应端。昨日ICE期棉12合约以*高价收盘，小阳报收62.98美分/磅，期价较上一交易日上涨0.35美分/磅，持仓增加2741手至11.8万手。从技术面来看，MACD红柱放量。DIFF和DEA拟合金叉有向上发散的趋势，KDJ指标拟合金叉向上发散，技术指标处于强势。
近日郑棉表现强势，期价重心逐步上移，有望再次收复12000整数关口。期价的攀升使得棉花现货询盘挂单清淡，成交维系弱势。目前正处于纺织行业的传统淡季，下游棉纱市场淡季气氛浓厚，成交动力不足，交投明显放缓。纺企整体订单严重不足，维持较低开机，库存仍在爬升。外贸订单回流十分缓慢。下游织厂情况亦不容乐观，织厂整体坯布库存在33天附近，部分织厂顺价走货去库存为主。近几日虽然期价出现较大幅度的上涨，但下游尚未好转且淡季氛围加重，期价扶摇直上的压力较大，谨防回调的可能。昨日郑棉09合约减仓上行*高探至11945元/吨，进一步逼近12000整数关口，承压小幅回落，午后上长影中阳报收11890元/吨，期价较上一交易日上涨105元/吨，持仓减少9651手，至35.6万手。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA有拟合金叉的迹象，KDJ指标拟合金叉且有向上发散的趋势，关注近期仓量变化。
【操作策略】
郑棉09合约短期运行区间11700-12200。建议前期入场的长线抄底资金继续持有10-15%的仓位，短线交易者逢高沽空，盈亏比2.5:1(仅供参考）
