昨日，国家统计局发布的2012年3月份物价指数显示，3月份CPI(居民消费价格总水平)同比上涨3.6%，环比上涨0.2%；PPI(全国工业生产品出厂价格)同比下降0.3%，自2009年11月之后再次出现负增长，创下27个月来的新低。
对此，有关专家表示，3月份CPI略高于市场预期，“微调”将成为货币政策的**选择。
CPI略高于市场预期
信达证券研发中心副总经理刘景德说，3月份CPI同比增长3.6%有点超出市场预期，但比预期的也高不了多少，因为原来预期的是同比增长3.5%。
刘景德分析说，3月份CPI在2月份同比增长3.2%的基础上有所回升的原因是，食品价格在继续上涨。从国家统计局发布的公告来看，3月份食品价格同比上涨7.5%，影响居民消费价格总水平同比上涨约2.39个百分点。其中，鲜菜价格上涨20.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.64个百分点；肉禽及其制品价格上涨11.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.78个百分点(猪肉价格上涨11.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.35个百分点)；粮食价格上涨4.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.12个百分点；
“从CPI运行趋势来看，继续上涨的空间已不大了。”刘景德说，如猪肉价格由于目前的生猪存栏数在增加，猪肉供应量将上升。又如游资炒作农产品[10.81 -5.75% 股吧 研报]将受到来自有关方面的限制，在一般情况下，前些年出现的“蒜你狠”，“姜你军”、“糖高宗”等现象将不再重演。
不过，刘景德认为，值得注意的是3月份PPI出现了罕见的负增长，同比下降0.3%，创27个月以来的新低。其背后的原因是因为实体经济不景气，市场需求不旺，将影响到工业增加值，进而影响到整个经济增长幅度的回落，这将从即将公布的今年一季度宏观经济数据中得到证明。
对于3月份CPI同比增长3.6%，比2月份有所上升的现象，西南证券[8.83 0.00% 股吧 研报]研发中心副总经理王剑辉分析说，从国家统计局发布的公告来看，在3月份CPI同比增长3.6%中，去年价格“翘尾”因素约为1.9个百分点，在3.6个百分点的CPI同比增长幅度中占比高达52%以上。
王剑辉说，从4月份及整个二季度的CPI走势来看，作为影响CPI*大因素的食品类价格涨势趋缓，因为随着时令的变化，气温逐渐升高，农产品供应量增加，将在一定程度上抑制价格的上涨幅度。“至于日前一些地方的食用油、奶粉和日化品价格的上涨，应该具体分析其原因，如食用油是对去年六、七月份成本上升后受政策抑制后的正常释放。”王剑辉认为。“对于3月份PPI出现的负增长现象应该进行具体分析。”王剑辉表示，从整个产业链的各个环节来看，作为上游环节的采掘业，由于受资源稀缺性的制约，原材料供应环节价格并没有下降多少；而作为中游环节的加工制造业，由于受下游行业需求量下降的影响，去库存压力较大，“以价换量”在所难免；而作为下游环节的消费、服务业，由于非周期[156 0190 2607.68 -1.04%]性的特点，受经济周期的影响较小，因此其价格也没有出现下降现象；相反，像白酒、牛奶这样的商品，其价格反而有所上涨。
