棉价大跌支撑纺织股表现下半年消费需求有望逐步企稳回升

本周以来，棉花期货主力合约跌幅超5.50%，截至10日白天收盘报152 0173 3840元/吨；在此背景下，10日多只纺织股收出可观涨幅。另外，与棉花同属纺织原料的PTA，其期货价格在10日白天尾盘交易时刻大幅拉升，截至收盘报6120元/吨，较前一日收盘价上涨3.90%。


内外因素促棉价大跌


据业内人士分析，郑棉期货大跌主要是受短期储备棉价格下滑影响。例如7月9日大跌当天，储备棉轮出销售量为11930.0366吨，实际成交10010.5264吨，成交率为83.91%；平均成交价格为12773元/吨，较前一交易日下跌259元/吨；折3128价格为14015元/吨，较前一交易日下跌291元/吨。


方正中期期货分析师彭博表示，7月以来主要棉产区天气情况总体好于预期，长江流域及新疆天气总体好于预期，利于棉花生长，预计年度棉花产量将总体与去年持平并略有回升。7月10日储备棉轮出资源1.2万吨，其中新疆棉有0.72万吨。预计成交价将继续下滑。料短期郑棉期货仍将下跌，创新低概率较大。


此外，外盘拖累也是近期棉价下跌的重要影响因素。截至7月10日，美棉期货指数盘中*低触及66.36美分，价格水平处于近三年低位。国信期货分析师侯雅婷表示，近期美棉期价大幅下跌主要是受有利天气以及美国主产区作物生长状况良好等因素打压。


纺织股涨势可圈可点


值得注意的是，在本周棉花大跌背景下，由于成本下降预期影响，A股纺织服装概念同步出现异动，10日多只个股涨势可圈可点。截至10日收盘，凤竹纺织涨停，华纺股份涨停，ST刚泰涨5.24%，如意集团涨5.11%，贵人鸟涨4.34%。


华泰证券分析师张前表示，受到下游需求不振和政策不确定性的双重影响，上半年纺织服装板块收入端承压，预计主要上市公司半年报收入同比增速中枢在5%-10%之间，净利润同比增速中枢在5%-10%之间。下半年消费需求有望逐步企稳回升，行业业绩有望迎来改善。目前纺织制造子板块估值接近2010年以来*低位，宏观扰动因素缓解或将带来估值修复，叠加下游订单回暖带来的业绩改善，纺织制造板块下半年有望迎来阶段性行情。张前建议，自下而上精选品牌力强、供应链效率高的优质公司。


值得一提的是，与棉花同属纺织重要原料的PTA，其期货价格10日白天尾盘也出现大幅拉升。截至10日收盘，PTA期货主力合约收报6120元/吨，较前一日收盘价上涨3.90%。


据了解，两者在纺织行业原料这一共性之外，棉花期货主要属于农产品，受供应端影响明显，而PTA属于石化行业产品，其价格波动更多收需求面主导。二者还共同受到下游纺织行业影响。

（中国证券报）