郑商所：棉纱期货还需不断完善-百检网

郑商所：棉纱期货还需不断完善

百检网 2021-12-07

牋 3月4日郑商所发布公告对棉纱期货相关业务规则进行修订完善。据悉，此次棉纱期货业务规则修订将有效提高棉纱期货流动性，增强服务实体经济能力，丰富纺织厂、贸易企业和投机商加强风险管理，提升纺织行业抗风险能力。

　　认为如下几点修订对国内棉花棉纱、织造企业的影响至关重要：一是增设棉纱专业交割仓库，扩大棉纱期货覆盖能力和范围，如能在浙江、广东、江苏、山东、河北等已成规模的轻纺市场、集群区域建设专业棉纱交割库则更利于棉纱仓单流动(甚至后期可以考虑少数港口设交割库)；二是调整棉纱质量指标要求，实行严格的升贴水制度使棉纱仓单更接地气。棉纱相较于棉花、PTA、玉米、小麦、白糖等品种检验指标繁杂且差异比较大，品质不同对应的下游产品、用途就不同，因此指标越细化、越贴近市场实际需求越对棉纺织厂、投机商有吸引力。

　　不过认为棉纱期货做为全球范围内的新事物、新产品仍处于发展、摸索阶段，还需要根据纱厂实际产品、成本及需求等诸方面继续完善、修补。**，32S普梳纱为基准交割标的物并不适宜，40S普梳纱或更符合实际。从调查来看，2018、2019年很多中大型纱厂C32S及以下支数棉纱占比非常低甚至产品以40SS起步，只有部分中小纱厂的主导产品为C32S、C21S、C16S、气流纺纱，且配棉等级较低的C32S代表性并不强。另外考虑到产业升级、低支纱市场逐渐被外纱占领的事实，40S环锭纺普纱做为交割标的物更合适；其次，进口棉纱占据国内市场份额越来越大(主要是OE纱、C10-32S)，进口企业、贸易商套保、避险的要求同样迫切，需考虑如何设置升贴水并就近入库生成仓单交割。再次，缩短仓单有效期的目的是加快仓单流动、减少交割库占压资金，但从中长期看并不利于纱织厂、贸易商入市。相较于棉花、鸡蛋、玉米等其它产品，棉纱只要交割库存储条件适宜，保管措施到位，4-6个月纱线质量发生变异的概率并不大，这对缩短对棉纱期货而言或利大于弊。（来源：中国棉花网）