11月终端零售有望回暖

    行情回顾:本周沪深300指数小幅反弹,全周收报2152 0173 3840.68点,较上周上涨0.71%,多数行业出现上涨。纺织服装行业全周下跌0.53%,走势弱于沪深300指数。
    行业信息:(1)Gap击破评估预测并重获分析师信任(2)调整在华生产,日服企扩大东南亚生产(3)意大利品牌GEOX与百丽分手(4)特步订货会遇冷,金额同比下滑15%-20%。
    公司动态:(1)美邦服饰(002269,增持):证监会核准长安基金将注册资本由10000万元人民币增加到20000万元,公司增加出资3300万元,占注册资本比例仍为33%。(2)鲁泰A(000726,增持):截至2012年11月23日,公司累计回购B股数量为40,654,141股,占公司总股本的比例为4.03%。
    品牌风尚:(1)快时尚Topshop大中华首店,明年上海正大广场正式亮相。
    投资策略与建议:
    从目前行业情况看,11月开始的降温对行业终端销售有一定利好,我们维持第四季度终端零售同比增速略好于前三季度的判断,但行业基本面预计还难出现强有力的复苏。经过持续近5个月的连续杀跌,行业估值已相当部分反映了明年的谨慎预期。随着去库存的告一段落,我们预计行业整体的投资机会可能在明年二季度。短期建议重点关注七匹狼(002029,买入)、卡奴迪路(002656,增持)、朗姿股份(002612,增持)和奥康国际(603001,增持),同时建议关注估值吸引力逐步增强的高成长公司探路者(300005,增持)和搜于特(002503,买入)。
    风险提示
    行业投资风险来自于外围经济和国内零售终端复苏进度慢于预期。