商务部工作领导小组5月18日主持召开乡村振兴工作领导会议，旨在推进商务帮扶衔接乡村振兴工作，深入推进农产品上行、工业品下行，助力畅通国内大循环，棉花作为我国仅次于粮食的第二大类农作物，涉及到的农业生产是全国1亿多农民的主要来源，在这样的助农政策支持下，很难不让我们对棉花后市多一份美好憧憬。期货盘面在5月20日创近两周新低之后，开始止跌放量反弹，5月21日棉花2109合约报收152 0173 3840，收长实体阳线，上涨3.05%，在政策振兴乡村推进农产品上行、加之国内外基本面向好、棉花后市或可看高一线。
商务部政策助农&国内主产棉区
新疆天气*端恶劣
商务部5月18号召开乡村振兴工作领导小组会议。会议达成了支持脱贫地区经济发展，推进农产品上行，工业品下行的的目标，探索有商务特色的乡村振兴帮扶路径，巩固拓展脱贫攻坚成果和乡村振兴，棉花作为我国第二大农作物，推进农产品上行，势必会给棉花相关产业带来更进一步的发展机遇。
中国作为全球棉花*大的产销国家，行业一直有这样一个说法“世界棉花看中国，中国棉花看新疆”，目前新疆棉花的种植已进入收尾阶段，但四月份中旬以来，北疆地区持续遭遇低温霜冻天气，南疆地区也接连出现大风沙尘，甚至局部地区还有冰雹等*端天气的侵袭，且天气预报显示新一轮大风降温天气又要开始，对于播种以来已经遭遇过多次降温大风天气的棉花来说，生长进度可能又会受到影响而变得缓慢一些，沙雅县某棉农表示，受大风影响900亩棉花都受到影响，棉花改种成了玉米，这也是近期*端天气对新疆棉影响的一个缩影，同时对于今年棉花产量，一些受访种植者表示不太乐观。今年棉花种植面积为4660万亩，相比较上年度减2%。原因主要是今年农资和化肥价格、土地承包价格、水费都有所上涨，使得植棉成本的剧增。
国内棉花主产区种植面积的减少和恶劣天气的影响，且恶劣天气有继续持续发展的可能，使得后期棉花产量相对没有那么乐观，加上商务部*新的助农政策目标，中长期看都是偏利多于棉花市场。
国内工业库存消化快
终端消费品需求良好
根据国家棉花市场监测系统抽样调查显示：截至今年4月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为42.3天，环比减少7.6天，同比减少8.6天。推算全国棉花工业库存约96.1万吨，环比减少9.6%，同比减少7.3%，四月初以来纱布库存折天数都在维持降低态势，去库良好。
同时国内服装鞋帽、针织品零售额同比增速 31.2%（去年同期为-18.5%），2021 年1月至4月国内限额以上服装鞋帽、针织品零售额同比增长 48.1%，作为棉花下游的消费品需求消费情况比较好。
工业库存去库良好以及终端消费品消费情况高速增长，过了6-8月消费淡季之后，随之消费旺季的到来，中长期支持棉花偏多思路。
新年度USDA供需报告略偏多
美棉种植进度仍缓慢
5月份美国农业部（USDA）公布了2021/22年度全球棉花供需情况表，报告表明2021/22全球棉花产量比2020/21年度增加了137.9万吨到2600.5万吨，消费增加了88.6万吨到2644.9万吨，期末库存减少47.3万吨至1981.1万吨，库存消费比下降了75%，总体来看期末库存继续调降，维持去库存态势，但是无论是消费、生产、库存并没有太多的亮点，和往年比，产销情况没有实质性巨大的改变，略小幅利多。
此外，截止到本月9号，美国由于天气干旱的影响，棉花主产区德克萨斯州的恶劣天气使得棉花的播种进度缓慢，目前播种进度为25%，相比较去年同期减少5%。同时巴基斯坦棉花产量大幅下降，截止到4月1号，巴基斯坦轧花厂累计收购新棉95.2万吨，同比减少34%，产量创30年*低水平。
USDA公布的数据略利多全球棉花，同时美国作为全球棉花产量仅次于中国的棉花生产大国和全球*大的棉花出口国，由干旱气候导致的播种速度的减慢，和作为棉花重要的生产，及出口国家巴基斯坦产量的降低等因素，对棉花有一定的支撑。
综合来看，在商务部新的助农产品上行政策、国内棉花主产区生产成本的上升、种植面积的下降、下游产品低库存状况、纺织类消费品需求良好的状况，以及USDA数据公布的生产、消费、库存情况都是偏利多棉花后市，维持棉花震荡偏多的观点，同时也要注意疫情的发展情况，汇率风险，纺织品出口状况等带来的风险点。
部分数据来源于银河期货、中信期货、华泰期货、中国棉花网，中国棉花信息网、wind、牛钱网、和讯期货
