2月下旬以来，ICE棉花期货主力合约在刷新两年半新高95.60美分/磅后“崩盘”跳水，3月9日ICE盘中低点84.32美分/磅，较年度高点回落11.28美分/磅，跌幅11.8%，基金多头平仓引发踩踏，恐慌情绪明显放大，盘面有些“风声鹤唳，草木皆兵”的味道。
本次棉价大幅回调主要受美债收益率回升促美元反弹和USDA棉花供需预测报告不及预期等利空影响。不过，随着ICE跌入80-85美分/磅区间，买方采购预计将“爆发式”增长(尤其ON-CALL点价合同迎来释放机会)，有利于盘面企稳、蓄势反弹。
据几家棉花贸易商反馈，受ICE期货大幅回调、1%关税棉花进口配额紧张及春节后部分棉纺织企业信贷有所收紧等的影响，近日部分签约采购船货、保税甚至清关棉的客户提货进度持续减缓，违约风险明显上升。有些买家与贸易商协商下调合同成交价(补签合同附件)或由销售方回购，有些则要求贸易商船货延期发运、延长合同执行期限，高品质美棉、巴西棉美金合同履约面临一定压力。
某国际棉商表示，近一周多来，不仅中国纺企、贸易商执行合同意愿下降，越南、巴基斯坦、印尼等国纱厂港口接货、清关的热情也呈现下滑，外棉出口企业、贸易商被动“回购合同”的现象并不少见(采购方给予适度补偿，为后期继续合作做铺垫)。一些涉棉企业认为，一旦ICE主力合约跌破82美分/磅甚至80美分/磅，将引发大量的合同违约、回购或延后履约，申请仲裁、索赔情况或大幅增多。
从调查来看，目前青岛、张家港等地美棉31-3/31-4 36的报价高于2020/21年度新疆棉31级“双28”300-500元/吨(已考虑净重、公重结算价差)，中国买家观望情绪升温，履约期推迟。
