储备棉轮入连续9个工作日零成交，为什么交储意愿下降了？

自2019年12月27日开始至2020年1月9日，储备棉轮入已连续9个工作日无成交。针对新疆棉轮入中国棉纺织行业协会进行了调研，了解情况整理如下：


棉花贸易商


新疆棉轮入成交率低的原因主要有以下几个方面：


1、2019年12月27日以来棉花期货价格一直高于储备棉轮入竞买的*高限价，储备棉轮入价格没有优势；


2、交储棉花质量升水低于期货升水；


3、交储棉花质量要求相对于期货替代交割品较为严格，例如颜色级为白棉1、2、3级的比例不低于80%、马克隆值要求为A级、B级比例不低于90%，且不含有C1档等，这些要求导致能交储的新疆棉量很少；


4、交储棉花包装要求采用棉布外捆扎方式，而今年新疆棉花至少一半以上都是内捆扎；


5、当前新疆只有一个收储仓库，其余均在内地，交储企业需自行将棉花运输到内地，且入储到内地库需二次公检，增加了棉花指标的不确定性，降低贸易商交储积*性。


对此，棉花贸易商建议：


1、储备棉在新疆交储后由相关负责单位集中移至内地仓库；


2、取消二次公检；


3、质量升水参照棉花期货升水；


4、提前释放政策预期，减少市场炒作热度；


5、适当轮入部分外棉，增加国储库中棉花储备量。


棉纺企业


棉纺企业表示储备棉轮入对市场有积*影响，但也表示出了一定的担忧：


1、2019年棉花质量下降，储备棉轮入均为高品质棉花，将导致市场高品质棉进一步减少；


2、价格方面需重点关注，谨防市场炒作，引起价格波动，哄抬棉价；


3、储备棉轮入二次公检虽然导致棉花指标存在较多不确定性，但属于轮入的正常程序。


纺织企业建议：


1、轮入新疆棉的同时轮入部分优质进口棉，2020年储备棉继续轮出，实现储备棉轮入轮出常态化；


2、严防“暗箱”操作，保障储备棉轮入的公开、透明；


3、在储备棉轮出期间，被举报的储备库不能列入国家储备库。


此外，业内人士分析储备棉轮入*高限价的计算基础是中国棉花价格指数（CCIndex 3128）、中国棉花综合价格指数（CNCotton B），但这两个指数是到厂价，相较于轧花厂、棉花贸易商“基差报价”、成交价存在较为严重的滞后，因此轮入*高限价也就与市场棉花真实成交价有一定差距。以近一周多为例，郑期上破152 0173 3840、13800、14000，棉花现货基差报价随之大幅上涨；而两个指数的上涨明显偏低，导致疆内外棉花企业交储积*性迅速下滑直至放弃。


储备棉轮入成交率回落，尤其是在中美两国达成**阶段协议之后下降明显，频繁出现零成交。2019年12月23—27日，储备棉轮入成交量仅有0.168万吨，成交率不足5%；2019年12月30日—2020年1月3日，储备棉轮入零成交，储备棉轮入第1周成交率则为67.08%。截至1月3日，储备棉轮入共计成交3.704万吨，平均成交率不足四分之一。按照目前的成交率以及轮入时间匡算，50万吨的收储目标是远远难以达到的。业内人士认为，中美**阶段协议达成后，市场对后市的悲观情绪得以控制或部分扭转，这是目前储备棉轮入成交率低的主因。