多重利好因素促前三季度工业利润快增

　　国家统计局日前发布工业企业财务数据显示，2018年前三季度，全国规模以上工业企业实现利润总额49713.4亿元，同比增长14.7%，增速比1—8月份减缓1.5个百分点，其中，9月份利润增长4.1%。国家统计局工业司何平博士在解读2018年1—9月工业企业利润数据时表示，企业成本降低、资产负债率下降等因素致使前三季度工业利润总体保持较快增长，其中，新增利润主要来源于钢铁、建材、石油、化工行业。

　　接受中国经济时报记者采访的专家认为，企业利润总额持续实现增长，且增速总体维持较快态势，与供给侧结构性改革降成本的核心有着密切关系，特别是随着国家层面一系列鼓励企业去成本政策的落实，未来企业盈利持续改善的前景仍然光明，有助于提升各方抵御经济下行压力，促使经济趋稳向好的信心。

　　企业成本和负债率双下降引关注

　　每每谈及工业企业利润，规模以上工业企业表现往往更加吸睛，毕竟，其肩负着我国整体经济形势表现优劣的重担，与宏观经济整体形势的表现和前景更是密切相关。数据显示，1—9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额152 0173 3840.3亿元，同比增长23.3%；集体企业实现利润总额145.9亿元，增长4.8%；股份制企业实现利润总额35088.8亿元，增长19.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额12352.8亿元，增长5.7%；私营企业实现利润总额12591.5亿元，增长9.3%。

　　不难发现，规上工业企业的表现向好奠定了工业企业利润整体实现快增的基调。“一季度，规模以上工业企业利润增长11.6%，上半年增长17.2%，前三季度增长14.7%，总体保持较快增长。前三季度，工业企业主营业务收入利润率为6.44%，同比提高0.29个百分点。”何平在分析工业利润保持较快增长时表示，企业成本下降和资产负债下降是重要原因。数据显示，前三季度，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本和费用合计为92.6元，同比下降0.31元；其中，每百元主营业务收入中的成本为84.31元，同比下降0.29元。

　　9月末，规模以上工业企业资产负债率为56.7%，同比降低0.4个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为59%，同比降低1.6个百分点，国有企业降杠杆成效更为显著。何平指出，从9月份当月情况看，主要受工业产销增速放缓、价格涨幅回落、上年利润基数偏高等因素影响，工业利润增速比8月份减缓。

　　值得一提的是，在工业企业利润新增中，主要来源属于钢铁、建材、石油、化工等传统中上游行业。数据显示，前三季度，钢铁行业利润增长71.1%，建材行业增长44.9%，石油开采行业增长4倍，石油加工行业增长30.8%，化工行业增长24.5%。5个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为72.4%。

　　有分析指出，传统中上游行业利润快增支撑工业利润增长，意味着近期中上游相关周期类行业仍具备盈利支撑。预计随着CPI和PPI剪刀差收窄，也将有利于盈利向下游传导，届时，工业企业利润仍将维持快增态势，继而对整体经济形势形成利好。

　　改革红利持续释放，利好企业盈利能力

　　“数据的向好表现至少表明了过去一段时间内的经济趋稳态势日益明显。”中国人民大学经济学院副院长王晋斌在接受中国经济时报记者采访时表示，但包括企业利润增速平稳上涨、成本持续降低以及资产负债情况的持续好转，都是短时期内受到多方因素共同作用促进工业表现实现向好结果的正面因素，长远来看，依靠改革红利的持续释放，仍旧可对工业利润乃至整体经济形势报以期待。

　　王晋斌认为，要实现这样的转向目标，必须依赖于当前一系列改革的深入推进和发力。例如继续深入推进供给侧结构性改革的同时，真正调动民间投资的积*性，激发民间创新活力，以持续释放新的经济增长动能。

　　综合前三季度宏观经济形势的表现，官方也给出了“供给侧结构性改革成效继续显现，新动能加快成长”的论断。根据国家统计局数据显示，2018年前三季度，新产业实现增长较快。前三季度，高技术制造业和装备制造业增加值同比分别增长11.8%和8.6%，分别快于规模以上工业5.4和2.2个百分点。工业战略性新兴产业增加值同比增长8.8%，比规模以上工业快2.4个百分点。企业经营成本和杠杆率降低。1—8月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.39元，同比减少0.35元。8月末，规模以上工业企业资产负债率为56.6%，同比下降0.5个百分点。

　　“虽然经济指标呈现出向好趋势，但一系列深层次问题是我们必须要加以面对的。”王晋斌说，供给侧改革的核心就是通过一系列减税、降费等具体措施实现企业降成本。除了依靠具体的减税、降费措施，类似于降低企业社保缴费比例、降低负债率、简政放权改革等一系列举措都可以为当前面对较大经济下行压力的企业，确保拥有合理的利润空间。

　　在王晋斌看来，当前的政策正在试图通过一系列努力和具体举措，切实降低企业负债率，促使其在经济转型过程中尽量轻装上阵。他指出，近年来，去杠杆始终是重要任务之一，不仅是供给侧结构性改革的核心内容，更肩负维持和促进中国经济持续健康发展的重任。其中，对于实体经济企业降成本而言，必须确保实体经济有钱可赚。“即解决金融部门和实体经济的衔接问题，又要确保一、二、三产业都有平均的收益率，现在，第二产业工业企业的利润压缩得很厉害，在劳工和技术成本上升的同时，利润空间被挤压得很小，甚至无利润可赚。”

　　“因此，有必要通过进一步减税、降低负债率等具体措施，确保企业保有应有利润。”王晋斌说，供给侧改革和有关政策的进一步落实，都会为企业未来拥有更加可持续的盈利能力营造更为良好的政策环境，这也是现阶段应对经济下行压力，确保企业保有信心的必然之举。（经济日报）